天气转暖或将带来反弹，建筑业就业预期获得强劲增长。但工资涨幅仍将维持在较低水平，表明经济中存在温和的通胀压力。 北京时间6月1日晚间20:30，美国劳工部将公布2018年5月的非农就业报告。
市场预计，美国5月非农新增就业人数为19万人，远超前值16.4万人。失业率预期为3.9%，与前值持平。时薪增速同比预期为2.6%。
5月30日，素有美国“小非农”之称的ADP数据显示，美国5月ADP新增就业人数17.8万人，不及预期19万人。分析认为，随着劳动力市场继续紧缩，火热的就业市场有所降温。
今年3月、4月的非农数据都令市场失望，刚刚过去的5月会否迎来意外之喜？
天气或将带来转机？
3月、4月非农数据不佳，恶劣天气难辞其咎。
摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner认为，天气转暖或将带来反弹。
我们希望看到建筑业就业岗位获得强劲增长。
但路透社指出，尽管劳动力市场被视为接近或已完全充分就业，但仍有一些闲置空间。有经济学家看到，在劳动力市场的边缘仍存在大量的失业人员，若有足够吸引力，或将重新加入就业市场。
经济政策研究所高级经济学家Elise Gould则表示，目前工人们仍然缺乏足够的杠杆来提高他们的工资。
失业率会否进一步走低？
4月，失业率走低至3.9%，创十七年来新低。此前六个月，失业率一直维持在4.1%。
彭博社当时分析指出，尽管时薪增速不及预期，但失业率进一步低于美联储的预期，或将对工资和通胀产生上行压力。由此，美联储或将在6月进行第二次加息，并在此后继续加息一到两次。
市场预期，5月失业率仍将维持在3.9%的水平。但《华尔街日报》指出，较低的失业率很可能会鼓励（有工作的）美国民众主动前往就业市场寻觅机会，失业人数从而增加。因此若失业率反弹至4%或以上，也不要太过意外。
通胀压力来了，美联储会否加息？
路透社预计，工资涨幅仍将维持在较低水平，表明经济中存在温和的通胀压力。
一系列强劲的经济数据叠加特朗普1.5万亿的减税计划，再加上政府支出增加，市场对通胀的担忧已经上升。
英国《金融时报》注意到，在非农数据公布之前，两年期美债收益率已自上周2.6%的峰值水平小幅走低，至2.4%左右。
这反映出市场对美联储未来的加息路径已进行了重新定价。
市场普遍预计，美联储将在6月的货币政策会议上加息，但对于9月加息的预期已经下降。
投资者最怕的还是……
但美联储会否加息，很大程度上仍要取决于金融市场的状况。而5月的非农报告，偏偏又诞生在一片乱局之中。
花旗策略师Bill O’Donnell指出，若5月非农数据出现较大偏差，或将进一步动摇市场。
近来，欧洲政治风云引发“高能核爆”，搅乱全球市场；这边厢美国或又将开打贸易战，令市场忧虑不堪。
先有意大利迟迟未能组阁成功，又有西班牙首相下台危机加剧，巨大的不确定性为欧洲市场蒙上阴云。
此外，美国政府昨日宣布，将于6月1日起，对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝产品分别征收25%和10%的关税。这一决定加剧了贸易战爆发的前景。
美联储5月23日公布的会议纪要显示，部分与会者认为，有关贸易问题的不确定性可能打压企业情绪和企业支出。
但英国《金融时报》看到，对贸易战的担忧并未削弱美联储对美国经济的乐观预期，美联储仍认为，经济前景面临的风险大致平衡。多数决策者也相信下次加息可能很快到来，通胀略超过联储目标水平“可能有帮助”。
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