被意大利危机“摩擦”了一番的市场，如今似乎已经忘记了“伤痛”，但有分析师认为更大的麻烦还在后头。
欧股周五全线高开，意大利富时MIB指数盘初涨超2%，意大利五年期CDS也出现下跌，非农数据出炉前夕，市场似乎“一片祥和”，而BMO Capital Markets固收策略师Aaron Kohli警告称，目前为止意大利风波都是在货币状况非常宽松的情况下发生的，“如果这种事件发生的时点推迟到未来，那么市场受到的冲击将会更大，因为抵御这种风险的缓冲会更薄弱。”
汇市方面，机构认为，周五依然需关注非农数据；欧元/美元短期可能测试1.15；意大利局势发展或施压英镑；日元或成“最大赢家”；澳元/美元中性，短期偏向测试0.7605；纽元/美元中性，反弹存在延续至0.7050的空间；在1.30附近做空美元/加元。
美元：关注非农数据
针对周五公布的美国5月非农数据，野村预计新增非农就业人数将录得20.5万人，失业率将继续维持到历史低位，当月时薪月率将录得0.22%（4月为0.1%），年率维持在2.6%不变。
欧元/美元短期可能测试1.15
德银表示，对欧元而言，意大利造成的影响与上次希腊危机有所不同，“如果意大利推出欧元区，意大利里拉将急剧贬值，这在很大程度上源于资本外流。但这将导致永久性贬值，因市场对生产率和通胀的预期遭到了结构性的负面冲击。如果没有结构性恶化，就不会出现轻易贬值。意大利退欧缺乏一个重要的诱因，即并没有足够证据支撑意大利在选用其他货币作为法币过后，能够在欧元区之外更具竞争力。这种情况下，选民不太可能对意大利退欧买单。”
三菱日联银行维持策略性看空欧元/美元的观点，认为汇价可能在短期测试1.15水平，“受意大利政治风波影响，过去一周中欧元/美元波动较大。短期来看欧元下行风险仍然较大。市场担忧欧美之间贸易关系出现恶化，特别是在美国宣布征收钢铝关税之后，欧盟将作出回应。”
道明证券分析称，欧元/美元将在下半年涨至1.28，并给出两大理由：
首先，欧元的一大重要驱动因素为欧央行资产负债表的增量（与美联储相比）。市场关注的关键问题是，在没有紧急刺激措施的情况下，欧元的合理价位是多少。随着资产负债表增长放缓，我们认为欧元的公允价值区间为1.25-1.30。
其次，市场已经忘却了本地通胀。2017年1月以来，欧元与当地“五年、五年远期”损益平衡通胀率呈正相关。这种相关性意味着，产出缺口正在收窄，所以欧元将随着基本面的改善而走强。
在市场“沉溺”于意大利政局以及欧美为关税“互掐”之际，终于有机构想起来这周五本应是一个关键的非农之夜……丹斯克银行称，欧元/美元仍然对非农数据敏感，“特朗普的关税声明未能推动美元走势，很可能这方面消息在影响市场上会继续疲软，如果美国非农报告在收入上令人失望，或意味着欧元/美元临近周末会继续反弹。”
大华银行技术分析称，看空欧元/美元，进一步走弱的几率不大，“目前来看，除非欧元在日内收盘保持在1.1580下方，否则上破1.1730也不会令人意外。若突破1.1730水平，则暗示欧元在未来几日有望小幅走高，不过任何的上行都被视为是在1.1580/1.1800中性区间内整固的一部分，并非持续上行的开始。”
针对欧元/日元，丹斯克银行表示，美国国债收益率的上升是欧元/日元短期内的支撑，不过欧元区经济周期的走弱将暂时抵消这种影响，预计汇价未来3个月目标为130.90,6个月目标为137.76，12个月目标是143.36。
意大利局势发展或施压英镑
瑞典北欧斯安银行指出，若英镑/美元跌至1.30水平以下，将是不错的逢低买入机会，2019年底汇价目标看向1.50，“受退欧不确定性压制，英镑在长期对多种货币被低估。我们认为英国与欧盟最终会达成协议，否则成本太高。”
丹斯克银行则从意大利政治动荡的角度，分析了英镑/美元未来的走势，“意大利局势的发展将对英镑施加压力，欧盟可能会‘杀鸡儆猴’，以英国退欧的前车之鉴迫使意大利留欧。”
日元或成“最大赢家”
法国农业信贷将美元/日元未来1个月目标价上调至106，并将三季度末汇价目标设为105，维持汇价在今年末跌至105、明年末跌至100水平的判断，“欧洲政治风险方面，我们认为当前的极端状况不太可能延续下去。我们的外汇模型显示，2年期美债未来将成为美元/日元的主导，2年期和10年期债券收益率利差对汇价的影响将不及前者。2年期美债收益率将在短期继续支撑美元/日元，而2年期10年期债券利差则会在中期拖累汇价。”
荷兰国际集团认为，在全球陷入贸易局势忧虑之际，日元可能成为最大赢家，将受到不确定性和风险上升的提振。
澳元/美元中性，短期偏向测试0.7605
法兴建议做多澳元/纽元，今天新兴市场的投机者们倾巢出动，不过“我们认为在意大利政局尘埃落定之后，一切才会重回正轨。”
技术面上，大华银行分析称，澳元/美元中性，短期偏向测试0.7605，尽管如此，目前预计澳元开始看涨阶段为时尚早，澳元只有突破0.7645水平才暗示澳元准备持续上行。
纽元/美元中性，反弹存在延续至0.7050的空间
大华银行技术分析指出，纽元/美元中性，反弹存在延续至0.7050的空间，现阶段来看，纽元持续运动至该位上方的可能性不大，尽管短暂升破0.7075不会令人意外。下行方面的话，只有跌破0.6940这一关键支撑才表明当前上行压力缓解。
新西兰银行表示，经历了4月中旬和5月中旬的下跌过后，纽元已经进入平稳期，“几周前纽元已反弹摆脱了位于0.6850附近的强劲技术支撑位，一直未再回头。过去几天里，月末资金流为其提供了支撑。”
在1.30附近做空美元/加元
法兴表示加拿大央行议息会议暗示今年夏天可能会有一次升息，除非油价狂跌，否则在1.30附近做空美元/加元都是有利可图的。
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