复牌后的三聚环保开盘一度涨停,现涨6.18%,市值仍居创业板第十位。公司一一回应了此前媒体的13条质疑,并宣布海淀国投拟受让最高80亿元的公司债权及应收账款。海淀国投及其他投资者还拟对公司控股股东增资。
6月4日周一,复牌的创业板明星股三聚环保开盘一度触及涨停,随后涨幅回落,目前涨6.18%。
三聚环保6月4日早间公告宣布,与北京市海淀区国有资本经营管理中心签署《战略合作框架协议》,就海淀国投受让三聚环保资产中的部分应收账款事宜开展战略合作。拟受让的债权及应收账款总金额为60亿元至80亿元。
另一则公告提到,海淀国投及其他投资者拟对公司控股股东海淀科技增资。海淀科技对三聚环保持股28.37%。

5月28日,一篇名为《起底三聚环保500亿市值锦袍下 A股最错综复杂的关联交易》的公众号文章引起市场广泛关注。该文章指,三聚环保销售费用占营业收入比例越来越小,而且理财收益和利息收入并不多,与账面上大量的货币资金不符。
保千里、龙力生物、神雾环保这些去年出现问题的公司,都是账上有大量现金但理财收益为零。该文进一步分析称,三聚环保业绩腾飞的关键是关联交易。
华尔街见闻此前提到,神雾和三聚类似,同为高投入无产出的环保公司,公司技术的应用效果、关联交易来建造项目的逻辑,都需要时间来证实(或证伪)。
要看神雾系的逻辑能否兑现,第一是落地的项目给出真正的效果,或是关联交易外的第三方可信龙头企业认可,说明技术可靠可应用;第二是公司现金流出现明显的改善,说明项目产生了利润和现金流回款。
与宣布了增资的三聚环保不同,神雾环保出现违约,仍然挣扎于B轮投资的推进。目前神雾集团的债务总计超过130亿。
对上述公众号文章的一系列质疑,三聚环保在复牌公告中作出了13条对应的回应,其中包括:
账面现金分散在公司旗下所有的子公司和分公司中;能源行业属于技术、资金密集型行业,日常经营需要较大金额的资金进行周转
除黑龙江省龙油石油化工股份有限公司和鹤壁世通绿能石化科技发展有股份有限公司两家公司外,公司与其他客户均不存在关联关系
公司的核心驱动力是技术创新……未来公司核心技术的推广将以技术许可、专有设备、催化剂、 净化剂等销售的轻资产运营模式为主
三聚环保的股票和债券“16三聚债”都已经于6月4日复牌。
作为创业板的明星股,三聚环保自2010年上市以来,业绩一路高歌猛进。其营业收入从2010年的4.3亿元增长到2017年224.8亿元;同期的营业利润从0.7亿元增长到28.3亿元。随着业绩增长,三聚环保的股价涨幅也已超过了10倍。
6月4日复牌后,三聚环保市值在所有创业板A股公司中位列第十名,涨幅居首。
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