宏观数据低于预期，中国央行未跟随美联储“加息”

中国央行14日公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。

昨晚美联储加息25个基点，市场原先预期中国央行会在公开市场利率上小幅提升5个基点，但这一预期落空。目前中美利率并未处于历史的绝对低位，但也处不断下行的趋势中。这意味着如果中美利差继续朝着目前的方向变化，未来仍会存在资本外流压力。市场预期中国央行跟随美联储步伐，也是基于这一判断。

但今天中国央行并未一如既往的跟随美联储上调公开市场利率，可能反映了中国央行对于经济形势的呵护。最新数据显示，5月份核心经济数据普遍低于预期。5月份工业增加值同比上涨6.8%，小幅低于预期和前值7%。社会消费品零售总额同比上涨8.5%，也是低于预期的9.6%和前值9.4%。1至5月城镇固定资产投资同比增速继续放缓至6.1%，低于预期7%和前值7%。

目前中国银行成本持续上升，贷款利率也在上行，这会对经济产生一定的负面影响，尽管目前中上游行业在去产能和环保作用下保持较高的产能利用率和较好经营环境。今年一季度，中国工业产能利用率较去年有所回落。