科技股不仅不处于泡沫之中，而且估值合理。
为美国科技股摇旗呐喊的多头一个接着一个。
美国投资管理集团贝莱德资产组合经理 Russ Koesterich近日刊文指出，科技股不仅没有泡沫，而且估值合理。
Koesterich认为，科技股能在疲软的市场中迎来又一个辉煌的一年，它们的突出表现主要是得益于出色的营收能力，而不是盲目的一味上扬。
Koesterich认为科技股估值合理的原因有三。
首先，行业的绝对估值低于长期平均水平。Koesterich指出，相对于均值28倍的长期历史市盈率，科技股板块过去一年市盈率仅23倍，相当于在折价交易。
第二，相对价值看起来也很合理。Koesterich称，相对于美股整体来说，科技股板块也就只有11%左右的溢价。近年来看，基于科技公司强劲的营收能力和出色的成长前景，这样的溢价也是合理的。
再者，这个行业的利润仍然很高。报告指出，科技行业的净资产收益率目前在20%的水平，不论是从历史来看，还是相对于整体市场而言，这一数据都说明了科技行业依然非常有利可图。
随着美国科技股表现强劲，一路迭创新高，不少投资者都担忧是否有投机泡沫。不过，不少金融大佬却不这么认为，纷纷卖力保证科技股不是泡沫。
高盛率先表示，与上世纪60年代追捧Nifty Fifty和90年代的狂热投机泡沫不同，如今，科技股的上涨主要归因于强劲的基本面、出色的收入和盈利状况，而非投机。
高盛在研报中提到，过去的十年中，科技股涨势特别是所谓的FAAMG股票大约有87%来自于利润的支持，只有13%左右源自于估值扩张。相比之下，美股其他板块的这两大比例分别为73%和27%。
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