OPEC会议前夕，贸易风险成功“抢镜”，成为市场的主导力量。
全球贸易局势紧张程度持续升级，投资者应如何应对？
贝莱德澳洲固收主管Craig Vardy对彭博表示，并不希望全球贸易紧张局势再度升级，但这确实是个不容忽视的风险。Vardy还提示投资者避开“推特引发的波动”，将更具风险的仓位布局在短线。
汇市方面，机构认为，美元有上行风险；欧元本周陷入整理，短期合理价格在1.20；英镑走势方面，英央行夏季加息仍是谜团；美元/日元短期内将在108.50-111.50区间交投；澳元缺乏上涨催化剂，明年下半年料跌向0.70；纽元/美元已出现看空走势；美元/加元走势偏上行；欧元/瑞郎将涨至1.20以上。
商品方面，机构预计，黄金仍然具有投资潜力，通胀将提振金价；两座大山令原油承压。
美股方面，一旦美国与全球展开贸易战，标普500成分股公司EPS今年料下挫11%。
美元面临上行风险
大华银行认为，美国利率上升利好美元，美元存在上行风险，维持2019年美联储加息三次的预期，暗示到2019年年中美国长期利率将处于3%。
针对美国中期选举，高盛认为美国民主党中期选举优势仍存，但大胜的可能性减少，“市场隐含的预期显示，民主党仍有望夺得众议院多数席位，但共和党维持多数党地位的几率已经自两个月前的32%上升至44%。参议院方面，共和党维持多数的可能性从64%升至75%。”高盛还表示，随着选举日临近，两党之间的差距有可能会进一步缩窄。在中期选举前，还有24个州将举行初选。高盛提示，需要关注得克萨斯州、俄亥俄州的特别选举，以及华盛顿州、亚利桑那州、密苏里州的初选。
野村证券预计，美国经济将在今明两年继续大幅增长，高于潜在趋势，不过生产率增长依然疲软，原因是潜在商业活动的结构性下降，较低的活力也给工资增长带来了下行压力。
瑞银认为，中长期来看，未来6-12个月美元将保持相对弱势的态势，“美联储面临双赤字，即贸易赤字和财政赤字。历史上，美国经济上行期，失业率达到历史最低时，美国赤字一般小于3%。但美国在经济表现较好的情境下‘踩油门’——实施减税并增加投资，不排除中长期出现经济过热的可能。我们看到美国失业率和财政赤字发生逆行，失业率处于最低点，但财政赤字不断上行，并超过3%，这个上行趋势还会继续。在这个背景下，就会出现美元债发行增加，导致美元供给增多。相较于其他发达经济体货币，美元将表现相对弱势。”
欧元本周陷入整理，短期合理价格在1.20
美银美林维持看空欧元/美元的判断，并建议采取逢高卖出的策略，“未来主导汇价的因素将是经济数据、贸易政策以及意大利局势的发展。考虑到财政刺激的影响仍存，预计美国数据将维持强劲。贸易保护将利空欧元，因欧元区经济高度依赖出口。意大利方面，我们认为今年秋季该国有关预算的讨论将引发风险，因新一届政府考虑财政扩张。”
荷兰国际集团认为，欧元/美元本周将陷入整理，有两大因素支撑汇价在短期内持稳。首先，欧央行鸽派声明引发的市场调整已经结束，市场目前预期欧央行到明年年底将加息10bp，“我们认为这过于鹰派。”其次，欧元/美元交易仍然维持3%的风险溢价，短期合理价格应在1.20水平。
法国农业信贷指出，本周欧元将继续整固，尤其是对澳元和纽元，“欧央行行长德拉吉将在周二和周三讲话，其他欧央行官员也将发表讲话，料将强调欧元区通胀前景的改善。这将有利于欧元的整固，尤其是对风险敏感型的货币。预计澳元和纽元等高收益率货币可能会面临下行风险。”
法兴对欧元/美元维持策略性中立的判断，“本周欧洲的焦点是欧央行的辛特拉会议，以及周五将公布的PMI数据。在数据好转之前，欧元的命运不太可能出现逆转，而PMI指数将是明显的信号。上周的仓位数据显示，市场正在缓慢出清欧元多头头寸，尽管难以通过仓位预知未来行情，但接下来存在过多多头仓位迫使欧元/美元加速跌破1.15的风险，这也会抑制汇价在本周的反弹。”
大华银行则表示仍看涨欧元，预计欧元/美元到今年第三季度将触及1.20，第四季度目标为1.21，明年第一季度为1.22,2019年第二季度为1.23；预计欧元/英镑年底将触及0.9179，2019年第一季度末将触及0.93,2019年年中将触及0.93。
技术面上，德国商业银行分析称，欧元/美元反弹面临的初步阻力是1.1694，“汇价的反弹修正会在位于1.1855的38.2%回撤位结束。目前下行关注水平仍是1.1510的近期低点，然后是位于1.1407的200周均线。若跌至1.1400下方将会打开看向位于1.1186的61.8%回撤位。任何反弹会在位于1.1694的20日均线遭遇初步阻力，我们预期只要位于1.1855下方就会维持下行压力。若回升至1.1855上方，我们将考虑深度反弹看向1.1960/90区域。”
英镑：英央行夏季加息仍是谜团
北欧银行
维持结构性看空英镑/美元，不过其认为现在可能并不是入场做空的好时机，预计英镑/美元将重演5月英央行利率决议前后的表现，即会议前夕英镑走强，但会议声明发布过后英镑遭遇抛售。
针对本周四英国央行利率决议，法巴预计英国央行将采取“相对鹰派的措辞”，但在提供下次可能的加息时点上，货币政策委员会将比较谨慎。目前市场认为英国央行8月加息的概率在50%左右，预计本次英国央行既不会在这点上给出进一步确认信息，也不会排除这一可能性。
荷兰国际集团表示，经济数据表现复杂，英国央行夏季加息的可能性悬而未决，“纯粹基于最近英国央行的评论来看，我们仍然认为8月份加息的可能性略高一些，但在下次会议之前还有很长的路要走。这仍面临很多风险，尤其是在零售行业，可能迫使英国央行将其紧缩计划搁置一段较长时间。”
大华银行认为，英镑前景仍为负面，预计英国央行8月将推迟加息，增长停滞和退欧谈判不确定性打压英镑，汇价将跌向1.30，第三季度目标为133，第四季度1.32，2019年第一季度为1.21，明年第二季度为1.30。
美元/日元短期内将在108.50-111.50区间交投
三菱日联金融集团对美元/日元维持策略性中立观点，认为汇价短期内将在108.50-111.50区间交投，“近期全球贸易局势的发展将直接影响风险情绪。金融市场认为全面爆发贸易战的可能性有限。不过日元的表现在今年以来超过新兴市场货币，最近的贸易局势进展将强化这种趋势。”
澳元缺乏上涨催化剂，明年下半年料跌向0.70
澳新银行
策略性看空澳元/美元，并指出汇价缺乏持续上涨的催化剂，“这不但是因为澳洲数据尚不足以支撑澳联储加息。全球环境也将继续主导汇价走势。尽管有积极因素支撑澳元有较佳表现，但全球贸易局势的紧张，将令澳元难以持续攀升。澳洲房产市场的风险也抑制了汇价的涨势。”
西太平洋银行预计，澳元/美元明年下半年将跌向0.70，商品价格下跌和美国利率上升打压汇价，“预计澳洲的商品价格指数将下跌16%，美联储将在9月进一步加息，2019年3月和6月将加息。美联储进一步加息三次，使得现金利差为负111个基点。通胀风险和美国财政不确定性将令美债收益率领先于澳洲，进一步施压美元。由于澳洲的金融资产需求依然强劲，澳元兑美元不太可能跌破0.70。澳洲-美国10年期国债收益率息差跌至26个基点，有利于美元，为1980年以来最低。”
大华银行则认为澳元将温和走强，“关键商品价格仍有利于澳元，澳洲贸易条件改善。我们将继续获得商品价格支撑，等待澳储行。不过美联储加息将抑制澳元兑美元突破0.80。美联储基金利率处于1.75%-2.00%，高于澳储行的1.5%。\在澳储行加息之前，息差将继续扩大，利好美元。预计今年第三季度、第四季度分别为0.77和0.78，明年第一、二季度为0.78和0.79。”
纽元/美元已出现看空走势
澳洲国民银行认为，纽元/美元已经出现看空走势，“欧元/美元周线收于0.6981下方，完成了看跌反转形态，抵消了5-6月触及两年底部以来的上行走势。上行修正不及预期，这可能是受到了长期下行动能的拖累。未来数周、数月，0.6780/0.6880区间底部可能继续承压，但我们认为不太可能出现跌破该区间的情况。”
美元/加元走势偏上行
道明证券认为，贸易争端引发的忧虑情绪仍令市场承压，美元/加元走势仍偏上行，有望进一步上测1.3350/1.3500区间。
加拿大丰业银行
维持短期内看涨美元/加元的观点，“从一系列趋势和动能指标来看，技术信号都清楚无误地看涨，不过在RSI上出现了负背离，未能确认近期的高点。短期阻力预期位于1.3220上方，这里是自9月以来上行通道上轨附近。短期支持预期位于1.3120附近。”
欧元/瑞郎将涨至1.20以上
摩根士丹利
维持看空美元/瑞郎的判断，持有美元/瑞郎空仓，目标价格看向0.9400，“美元将重回弱势，尤其是对瑞郎这类货币。美元LIBOR-OIS利差的缩窄将令美元在套利交易中的吸引力减弱。”
法巴维持结构性看多欧元/瑞郎的观点不变，并认为未来几个月汇价将会涨至1.20以上，“瑞士央行将在6月21日召开议息会议，市场预计瑞士央行将跟随欧央行脚步收紧政策。我们认为，欧元区政治风险将逐步消退，意大利国债和德国国债利差最终将收窄，这将在未来几个月推升欧元/瑞郎。我们仍然持有欧元/瑞郎看涨期权。”
德国商业银行技术分析称，美元/瑞郎前景积极，“若升穿5月底高点0.9984水平，则目标指向近期高点1.0057水平，进一步上涨将测试1.0093/1.0108（2017年4月高点和78.6%斐波纳契回撤位），以及2016年高点1.0343水平。汇价只要保持在4个月来的上升趋势线0.98354水平上方，则前景仍然看涨。若汇价失守9723/14（38.2%斐波那契回撤位/200日均线），则将进一步下滑至4月10日低点0.9535水平，然后是3月14日低点0.9425水平。”
黄金仍具投资潜力
贝莱德认为黄金仍然具有投资潜力，通胀将提振金价，“我们对全球经济增长前景持乐观态度，这可能会抑制黄金的‘避险’利好处率并成为阻力。但是，我们看到今天配置黄金的强有力论据，地缘政治风险加大，股市接近历史高位。如果通胀上涨速度超过美联储今年加息的速度，这将降低实际利率，并将对黄金构成重大利好。”
两座大山令原油承压
丹斯克银行指出，油价受到的压力不仅仅是全球贸易风险，还受到OPEC增加供给预期的影响。
一旦美国与全球展开贸易战，标普500成分股公司EPS今年料下挫11%
巴克莱警告称，若美国与所有贸易伙伴在各个行业开打贸易战，标普500指数成分股包含的公司2018年EPS将下挫11%，特朗普税改带来的正面影响将被完全抵消。具体来看，在上述情况下，美股工业板块受到的影响最大，2018年EPS降幅高达26.7%，能源板块次之，2018年EPS降幅为22.3%。因大量收入来自海外，科技公司则可能不会受到直接影响。
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