国际评级机构穆迪近日发布报告指出，中国银行业结构性存款快速增长，反映出中小银行资金来源状况承压。
结构性存款的平均期限通常为3-6个月，与同业存单相近，但比活期存款、同业负债和理财产品期限更长。国内结构性存款主要将本金投资于定期存款，再将全部或部分利息收益投向价外期权，类似于有一定市场风险的高收益存款产品。
穆迪认为，结构性存款的展期风险与同业存单等批发融资相近，多数结构性存款针对企业客户。
截至5月末，中小银行向企业客户销售的结构性存款在总量中占比为67%。
报告显示，与同业存单和理财产品类似，结构性存款作为资金来源是不够稳定的。结构性存款的成本与理财产品接近，而其增长却以储蓄和活期存款为代价，可能令银行盈利能力受损。
在资管新规征求意见稿出台以后，结构性存款已经逐渐成为保本理财的替代品。据银保监会数据显示，一季度新增结构性存款就达到了18409.76亿元，远超去年全年11771.11亿元的增量。
穆迪报告显示，2017年以来，中小型银行更多利用结构性存款融资。截至5月底，结构性存款总资金来源占比从2017年1月底的3.7%增至5.6%，远高于大型银行同期增幅，后者仅由2.3%增至3.1%。2018年结构性存款增长迅速，1月至5月结构性存款在总资金来源中占比增长1.3个百分点，而2017年全年增幅为0.6个百分点。
同时，中小银行同业存单发行放缓，据穆迪测算，截至5月底，同业存单在总资金来源中的占比从2017年7月底的8.2%降至7.7%。2017年末银行表外理财产品存量余额下降4%，而表内理财产品增长24%。由于部分表内理财产品归类为结构性存款，增幅部分来自2017年结构性存款的增长。
穆迪报告认为，结构性存款与同业存单等理财产品类似，为不稳定的资金来源，银行资金来源结构从同业存单和理财产品转向结构性存款，资金来源和流动性风险未因此产生实质性变化。结构性存款的累积也令银行合规风险和风控管理承压，由于中小型银行有资金压力，随着结构性存款嵌入了更多衍生品结构，将给储户和银行带来重大市场风险。
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