二季度的美股回购规模仍然相当可观，比一季度还要大得多。
尽管目前二季度财报尚未披露，但摩根大通基于对美国四个股指的观测，预计美国公司（包括金融和非金融）二季度的回购规模达到1500亿美元，相比一季度的500亿美元多出两倍。
美银美林在上图中呈现了今年以来显著高于历史水平的美股回购规模。美银美林分析师认为，从历史经验来看，二季度财报季到来前的一段时间内，回购这一当前美股攀升的最大支撑，会趋于平静。
在税改的推动下，美股上市公司已经获得了相当一部分的可用资金。摩根大通周五在报告中分析称，仅在一季度，美国上市公司就回流了2710亿美元，在目前的2.1万亿离岸在此期间美元中占比约10％。
摩根大通认为，现金持有规模最大的15家公司，多出了810亿美元的流动性。尽管施政者希望上市公司能将回流美国的资金，投入到资本支出中，但目前的状况来看，这些公司更趋向于简单的回购股票——15个公司只将810亿美元中的20亿美元，用在了新增资本开支上。
虽然市场对资本开支的乐观预期仍存，高盛认为年内上市公司的这一支出有望提升13%。但相比于回购规模成倍的增长，回流的美元对资本支出的贡献可谓相当有限。
摩根大通还提示，随着回购规模创下纪录新高，基金资金流入风险资产的速度正在放缓。
2月以来，流入股票或债券基金的资金，每个月的均值不到150亿美元，相比于去年1月至今年1月的均值有明显减少。当时股市基金月均流入450亿美元，债券基金高达650亿美元。
6月的资金流动尤其少，股债基金的资金流入都接近于0。
这或许意味着最近美股回到此前高位，都归功于回购，因新入市托底的资金并没有扩大（反而越来越少）。
摩根大通提到，下半年回购步伐可能会有所放缓，因而股指受到的支撑也有可能会减弱。
美银美林Jill Carey Hall认为，历史经验显示，7月的回购速度通常要缓于6月，在下一次回购高峰前，夏末可能会迎来回购活动的小低谷。财报季前的7月中旬到8月通常是回购高峰。
从这一点来看，在没有新增资金、回购活动暂时趋于平静的情况下，英国《金融时报》分析称，美股有可能短期还会继续下挫。
在贸易战情绪发酵的影响下，上周以来，已经回到年初大跌前水平的美股重新下跌。
评论 (0)