人民币、流动性、外贸：央行二季度例会传递的五大信号

中金分析称，央行例会纪要中“保持流动性合理充裕”的措辞变化表示中性偏松的货币政策取向更为明确，此外央行删除了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的措辞，并认为“国际经济金融形势更加错综复杂，面临一些严峻挑战和不确定性”。

中金固收团队通过央行二季度货币政策例会会议纪要得出结论，认为央行对经济的看法仍偏正面，宏观数据和国企盈利确实不错，与市场悲观的预期形成对比，但这样的分化近来到了峰值。

而会议纪要对国际金融形势的措辞显示，央行对于贸易前景还是较为乐观的，会议纪要认为“国际经济金融形势更加错综复杂，面临一些严峻挑战和不确定性”。

此外，值得注意的是，“保持流动性合理充裕”的措辞值得注意，去年措辞为“基本稳定”，前期措辞为“合理稳定”。中金固收分析称，这代表央行中性偏松的货币政策取向更为明确。会议纪要还删除了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的措辞。