自从习帝和李中堂上台后,在宏观经济上也曾一度励精图治.13,14年银行拆借利率一度高企,当时政府应该下了一定的决心,试图给不断泡沫化的中国经济踩下刹车,效果还是明显的.当时上涨多年的房价终于被抑制,江浙一带大量的人标会借贷失败,跑路的人比比皆是.
进入了2015年后,一方面政局趋稳,另一方面可能历任君上或者首辅都有千古一帝或名垂青史的梦想(这一点不如才帝闷声大发财,直接捞现钞),中国突然开始放弃了积压泡沫去杠杆的行为,不仅如此,首辅直接把中国的经济带入相反的方向.
由于13,14年的调控,中国股市处于极度低估期,可以说是满地的黄金没人捡.另外多年来的积累使中国积累了大量的财富,这些财富开始甘愿冒巨大的风险,不断寻找高额回报.在社会上体现出来就是风险投资盛行, 投资人抢着把钱塞到创业者手上,很多人拿着一份PPT,就可以拿到3~5百万不等的融资。同时随着监管的放松，股市开始启动了。
这次大牛市和以往不同，由于中国开始提供融资融券就是margin的业务，除了券商的一倍杠杆融资，民间那些万众创新出现的融资公司在恒生电子的帮助下可以提供5-7倍的融资，只要股票一个跌停后再次下跌，投资人就会被清盘。这似曾相识一幕和1929年的大萧条何其相似。由于股市的高杠杆把股市推向了极致。疯狂的进程，纸面财富的迅速增长使整个社会都陷入了狂热当中，首辅大人也洋洋得意，以一己之力将整个社会财富带到了一个新高度。
巨大的泡沫已经形成，当时我们作了一个测算，2015年5月整个股票市场的成本已经达到了广义货币的42%，如果股票再上涨的话，意味着整个社会一半的钱必须进入股市后才能流通回社会，而回测历年来中国的股灾，这个比例最高也不过30%。换句话说我们搭起了万丈跳水台，就等最后一跳了。于是5月中旬，股灾开始了。一轮股票的下跌引发一轮新的追加保证金的要求，而这又进一步使得市场下跌，并引发更多的增收保证金的要求。市场进入了死亡螺旋，投资人相互踩踏。
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