摩根士丹利预计，今年年底，10年期美债收益率将跌至2.75%，到了2019年中期则进一步下跌至2.50%。届时，2年期美债收益率应保持在2.55%的水平，收益率曲线由此出现倒挂。 随着美联储不断上调短期利率，2年期美债收益率节节攀升，而长债收益率增速却是有所不及，美债收益率曲线持续趋平。上周五（7月13日），美国10年期国债与2年期国债息差报24.87个基点，为11年来最低。
在上周四的一份研报中，摩根士丹利策略师Sam Elprince团队预测称，令美股市场闻之色变的美债收益率曲线倒挂将在2019年中期到来。
如果美联储不予考虑我们预想中金融状况收紧的状况，还在2012年12月份坚持加息，我们认为，美债收益率曲线的某些部分将在今年持平，或出现倒挂。
摩根士丹利预计，今年年底，10年期美债收益率将跌至2.75%，到了2019年中期则进一步下跌至2.50%。届时，2年期美债收益率应保持在2.55%的水平，收益率曲线由此出现倒挂。
长短债息差是美债中一项预示经济衰退的重要指标。以史为鉴，当两者之差趋近于零，收益率曲线出现倒挂后，美国经济便会进入衰退期。
此外，美联储的另一动作——缩表的进程也引起了摩根士丹利的注意。
摩根士丹利称，美联储的资产负债表正常化进程，可能会比投资者预想中更早结束。
该团队认为，市场目前低估了美联储的资产负债表规模，美联储或将在明年3月结束缩表，此举有助于支撑长债收益率。
自从去年以来，美联储为了推动货币政策正常化而开始缩减其资产负债表，方法是逐步减少重新投资到期国债的规模。
不过目前，美联储仍在大量购入美国国债。今年5月，联储买进了41亿美元的30年期债券，约占财政部当期发行量的20％；此外还买入了超过60亿美元的10年期国债，250亿美元的其他期限债券。
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