美银调查显示，做多科技股已成3年来最为拥挤的交易，拥挤程度仅次于2015年做多美元的交易。而在市场情绪方面，机构投资者对于未来继续持悲观态度，认为贸易问题将是未来最大的风险。
做多中美科技巨头的“FAANG+BAT"已成市场上最为拥挤的交易，这一拥挤程度仅次于2015年做多美元的交易。
美银美林发布了其7月的机构投者调查（231名被调查者管理着总计6630亿美元的资产），相关的投资者乐观情绪依然在直线下降。
在市场风险问题上，机构投资者依然对贸易问题持非常警惕的态度。相关的调查数据显示，近6成的被调查者认为，贸易问题将是市场最大的风险，这是自2012年7月围绕着欧元区主权债务危机以来最高的调查比例。
（图片在交易方面,相关调查显示，做多中美科技巨头的“FAANG+BAT"依然是市场上最为拥挤的交易，这一拥挤程度仅次于2015年做多美元的交易。
（图片来源：美银美林研报）
即便华尔街预测本季财报季公司将继续维持强劲的财报表现，机构投资者对于公司的利润未来预期则继续下跌。相关调查显示，大多数被调查投资者（认为企业盈利不会改善的人，比持相反观点的多9个百分点）认为在未来的12个月里，全球公司利润将不会发生改善，这与18年一季度相比下跌53个基点，相关指数跌至2016年2月以来的最低点。
（图片来源：美银美林研报）
而考虑到相关投资者预期与公司股票走势的一致性，美银认为这可能暗示着市场可能将转入防御状态（防御性股票的相对表现将好于景气股）。
同时与之前的巴克莱调查一致，在全球增速方面，多数的被调查投资者认为全球经济增长在未来的12个月里不会加速，相关乐观情绪跌至2016年2月以来最低水平（当时标普跌至日间以来的最低点1810）。
（图片来源：美银美林研报）
而在资产配置方面，股票配置水平已经跌至2016年11月以来的最低水平。
（图片来源：美银美林研报）
而对于利率曲线，几乎所有被调查者都认为美国国债利率曲线将继续趋平。
（图片来源：美银美林研报）
在交易策略方面，美银建议投资者采取反向牛市策略压押注市场对于贸易战的过渡担忧（在之前欧元区债务危机顶峰过后的3个月里，欧洲银行股经历了45%的反弹。
而对于拥挤的“FAANG+BAT"交易，美银建议采取反向熊市策略，做多黄金，做空美国科技股（15年12月极端做多美元的交易到底顶峰之后，美元指数再6个月里下跌了8%）。
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