基金二季报于今日披露完毕，行业大佬和高手们纷纷最新观点：与宏观判断分歧较大相比，大佬们对股市短期走势和个股投资机遇的判断倒相对一致。
基金二季报于7月20日全部披露，随着基金2018年二季报陆续披露，基金经理对三季度的市场看法也越来越清晰。目前看来，大多数基金经理虽然认为今年上半年的整体环境非常复杂，但对于未来的长期走势都并不悲观。
随着多数行业的估值持续回落，基金经理积极寻找投资机会。医药股分化，创新及优质仿制药被看好；此外，科技创新、产业升级相关的行业也颇受青睐。
宏观：五大投资总监分歧明显
2018年二季度，股市受贸易摩擦、去杠杆等因素影响，有所调整。对于未来经济走向，五大基金公司投资总监分歧颇大。有基金经理在季报中承认，低估了环境复杂度对市场的影响。
对于二季度A 股的调整，嘉实基金成长投资策略组投资总监邵秋涛表示，中国经济发展换挡时期，本就有一定的调整压力；二季度的严格去杠杆政策又导致流动性紧缺；外因主要是国际贸易秩序的纷争。
中银基金副执行总裁陈军则分析认为，美国经济基本面依然有包括税改和金融监管放松等多项正向因素支撑，欧洲经济前景展望进一步走弱，日本经济延续复苏。国内融资需求下行显著，违约风险加快暴露，叠加中美贸易摩擦再度反复，经济缓慢下行趋势不改。
而在南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)史博看来，整体经济短期有拐头向下的压力，但他对金融去杠杆阵痛期过后的未来充满信心。目前市场已经进入寻底过程，对于未来不必过度悲观。
对于金融去杠杆对股市的影响，多位基金经理认为会继续推进，但力度预计会降低。其中，中欧基金副总经理、投资总监兼事业部负责人周蔚文从过去一两年的进度以及目的来判断，金融去杠杆对股市的边际影响即将进入逐步降低的阶段，国家目的是防范风险，主动调控，从这个角度理解，金融去杠杆是有底的。
不过，华夏基金管理有限公司副总经理、投资总监阳琨也提示，虽然政策及时微调，采取了结构性降准等措施，但中小民营企业融资难的问题难以短期解决，投资者对中短期风险的担忧仍处于高位。
个股：在低估值中寻找机会
从估值看，多数基金经理认为，随着多数行业的估值持续回落，风险在一定程度上得以释放。 目前上证50、沪深300等主要指数处于历史低估值区间，投资机会已经显现。
富国基金副总经理兼权益投资部总经理朱少醒提及，经过这轮调整，市场的整体估值吸引力有显著提升。理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段，耐心收集具有远大前景的优秀上市公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。
上海东方证券资产管理有限公司林鹏也认为，目前市场受大众情绪影响较大，但投资还是应回归上市公司的估值和竞争力角度去考虑问题。具有竞争力的一批行业龙头公司，其基本面大多没有改变，甚至在复杂的宏观环境下表现的更好。而很多成长股绝对和相对估值水平更低，在股价回落后也已经具有长期投资价值。
景顺长城基金量化及ETF投资部投资总监黎海威表示，风格上，估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股仍然值得期待。要维持价值和成长之间的平衡，避免财务杠杆较高的公司，关注现金流稳定，内生成长稳健的公司。
“巨无霸”基金兴全合宜的基金经理谢治宇表示，结构上前期持有的消费、保险、部分制造业龙头在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有，同时，积极关注行业、模式及公司管理能力良好但前期由于市场风格被边缘化的公司，关注其盈利和估值的匹配度和性价比。
展望下半年，东方证券资管副总经理饶刚在与孔令超、徐觅共同管理的东方红策略精选混合季报中判断，今年股票投资的不确定性仍然要高于去年，但一些积极的因素也在陆续出现。一方面经过上半年的调整，股票的估值水平更具吸引力；另一方面也要关注货币政策的边际变化，对权益市场开始有所支撑。
板块：医疗持续受到青睐，创新成关注重点
在二季度期间，食品饮料、医药等内需相关板块表现较强。受此影响，根据Wind资讯统计中上半年主动股票型、混合型基金业绩冠亚季军都与医药行业有关。
上投摩根医疗健康股票基金经理张一甫表示，医药板块在 2017 年下半年至2018 年一季度整体的经营趋势呈现突出的相对优势。以当下的经营趋势和估值进行直观理解，医药板块的相对优势并不突出，但考虑稳定性，可以认为风险调整后的预期回报仍有较好的比较优势。
中欧医疗健康混合基金经理葛兰认为，医疗行业增速仍较为稳定，行业内部格局的变化将会是长期的趋势，因此创新及优质仿制药相关的板块仍旧是重点配置的方向之一。此外，对于部分长期空间广阔的、景气度有望持续保持高位的部分医疗服务龙头也会重点布局。
南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)史博认为，随着国家鼓励发展新经济，挖掘经济增长新动能，未来在新经济领域将有更多的政策扶持，教育、医药、计算机、传媒、5G、新能源汽车、消费等领域存在投资机会。
中欧基金策略组负责人曹名长在与袁维德共同管理的中欧潜力价值灵活配置混合季报中表示，行业配置上看好食品饮料、医药、家电、地产、金融等低估值、现金流稳定的行业，同时精选估值合理的优质成长公司。
易方达基金管理有限公司公募基金投资部总经理付浩保持了对消费升级、新兴产业等领域的重点投资。他认为，消费占比显著提升以及产业升级取得了实质性进步，这些变化一方面来自国家的制度红利释放，另一方面则来自中观产业的着实进步，因此会围绕这两大主线进行布局。
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