Gluskin Sheff首席经济学家和策略师David Rosenberg相当肯定，他知道股市的牛市行情将如何结束。
Rosenberg预计，利差的扩大将使其分崩离析。
“公司债券市场是今天的泡沫，就像10年前的抵押贷款市场是当时的泡沫一样，”他周一（7月23日）在作客CNBC时表示。
Rosenberg将公司债券市场称为“房间里的大象”，他认为其爆发并使股票处于危险之中只是个时间问题。
Rosenberg说：“有迹象表明，在接下来的6个月里信贷息差将大幅扩大。我知道每一个美联储收紧周期的尾部会发生什么。”
信贷息差是企业债券与国债收益率之间的差额。债券投资者认为，如果他们在扩张，企业的资产负债表将变得更有风险，而由于其比政府债券的风险更大，他们因此希望获得更多的回报。
在他的大部分职业生涯中，Rosenberg一直被认为是一个“死空头”。然而，随着美国摆脱2008年金融危机困境，他成为第一批看涨华尔街的策略师之一。
根据Rosenberg，美国正处于经济扩张的最后阶段——他已经持有这一观点好几年。但现在，终结游戏可能正在接近投资者。
“在牛市中，流动性永远是你最好的朋友。在你意识到这一点之前，在熊市中，它会吓跑。这是你必须记住的一件事。周期后期，流动性开始比收益更重要，”他称。
值得指出的是，Rosenberg6月21日在蒙特利尔举行的Inside ETFs加拿大(专题)会议上表示，在经历了一年所有资产类别上涨后，股市已见顶。金融市场即将触及一个让人想起2007年的拐点。美国经济衰退可能会在未来12个月内开始。
Rosenberg在谈到2017年的牛市行情时说道：“这至少是五十年来从未出现过的。”在这场牛市中，即便是传统上与其他资产负相关的资产，也出现同步上涨。
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