美联储2018年已经加息两次，利率市场显示今年仍会加息1-2次，这里面主要是由于市场预期和债券市场利率，但长端债券市场利率依旧趋平显示市场并不认可未来通胀预期，而美联储的宽松政策实施以来通胀一直未有起色，何以认为缩表之后通胀反而能够达到预期？并且是在薪资未有明显上涨的情况下。最近两个月的薪资和消费支出虽然有所上涨，但并未显示是长期稳健增长趋势。而在原油价格已经处于高位的情况下，通胀才终于达到目标。美元为何仍如此强势，即使欧洲和日本已经开始准备调整货币政策。
美元近期的回调更多是由于日元的上涨，但仍然在今年的高位。如果从相对性理论来分析，欧洲、英国和新兴市场确实都很差，加上贸易战、经济衰退危机、货币崩跌导致的避险情绪，全球似乎就只剩下美元这一避险货币。日元和黄金不知道为何已经失去了避险货币的属性，而全球自由流动的资金，除了买入美元，似乎没有更多的选择，时间正在流失，情况仍未有好转，但市场已经开始埋下了危机的种子。随着欧洲和日本货币正常化的临近，货币价值终会回归，同时各国经济差距也会偏向趋同，例如特朗普执意要抹平贸易逆差，而美国主要是想回到内在增长的道路，但这样也同时会使得外部资金的流失，美元长期有一个致命的缺陷，即使短期的强劲，也无法改变这一点。
只是我此前的时机出了差错，美国与其他国家的利差促使了资金的逐利行为，增强了这一循环的力量，而欧洲和日本等国的经济同时又在第二季度回调，这造成了美元的一枝独秀行情，但从大一点的周期来看，美元指数仍未突破96这一关键位置，美国减税的行情一旦结束，欧洲和日本开启缩表和加息周期，这一循环将逆转，时机很可能是在缩表的那时开始。美元走强的这一波走势其实是去年贬值的修正，目前并没有迹象显示美元未来仍有这样的上涨空间，结合中长期的汇率估值，除非是发生更严重的危机，否则目前的汇率是具有较大的投资价值的。
因此我建议中长期可以配置欧元、英镑和黄金的多头仓位，止损位置可以设置在1.50、1.2850和1200。盈亏比可观，只不过要付出一些利息的费用，这可能也是必要的成本。如果是有自用的需求，建议将美元换成英镑，持有期在2年左右，目标在1.55，如此一来保守年收益在8%左右，也是比较不错的投资选择。
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