中国等新兴国家的央行面临两难困境

贸易战这一大背景为新兴国家经济政策的制定提出了新的难题，也为投资者带来好机会。

复杂的国际形势让许多国家难以制定经济政策（图源：Reuters）

新兴国家如今所直面的经济课题无论从数量上还是复杂程度上都达到了新高度。其中有这些：贸易摩擦加剧、美国利率上调、美元坚挺、新兴国家经济发展受阻、资本流出加速。

利率上涨会抑制过大的需求抑制通货膨胀，吸引外国资本流入，但另一方面，高利率会抑制经济增长，增加本国投资成本，提高失业率，可能让经济走入低谷。利率下降能刺激投资消费与经济增长，但会让通胀情况和资本流出情况恶化。当通胀与经济增速放缓同时出现，该如何选择？

像这样的“两难抉择”当今背景下有常态化的趋势，应对困境，新兴国家的央行们并没有太好的解法。

分析市场规模最大的十个新兴国家（阿根廷、墨西哥、俄罗斯、土耳其、印尼、印度、中国、巴西、南非等）的金融政策后可以发现，今年有8次利率下调，13次利率上调。足见问题的复杂性。

美元升值与美国加息让一身债务的部分新兴国家政府和企业负担加重，与美元兑换时，新兴国家货币都不同程度的面临货币贬值。