今天（8月6日），消失一段时间的“闪崩股”又回来了，这次中枪的是东兴证券。
闪崩时间点大约在10:37分左右，东兴证券开始加速下跌，不到10分钟，股价已经在躺在跌停板上，成交额近2亿，股价更是创上市以来新低。
没有解禁、没有利空，东兴证券就突然这么“闪崩”， 第一反应，这应该是机构踩踏的行为所致。那么，究竟是出于什么风险呢？
“闪崩”背后的原因：质押惹的祸
对于券商而言，最可能出现的“雷”就是股权质押。最近一次则是兴业证券踩雷长生生物，顺着这条线，我们查阅了一下东兴证券的质押客户。
最先查阅到的名字便是猛狮科技。4月4日，猛狮科技公告通知，沪美公司在4月2日至4日被动减持公司284.25万股，而此次减持系质权人正是东兴证券。
沪美公司是猛狮科技第一大股东，截至4 月 4 日，其仍持有猛狮科技约24%股份，累计被质押股份数量占其所持有公司股份总数约99%。除已被动减持的股份外，沪美公司向东兴证券质押的股份还剩余约4568.02万股。
然而，4月4日至今，猛狮科技的股价又创下近50%的跌幅，股价13.16元跌至6.71元。
而在此期间，大股东沪美公司并没有再被爆出被动减持的公告，同时也没有大股东补充质押的公告。
这是什么情况？原来，是因为沪美公司的持股被司法冻结了！
被冻结！这就意味着东兴证券只能眼睁睁地看着手中那逾4500万的质押股跌破警戒线，而无法出售。
不仅如此，东兴证券还“踩雷”奥瑞德，5月7日，奥瑞德公告，控股股东左洪波、褚淑霞夫妇部分质押股份已触及平仓线，但因其全部股份已被司法冻结，在诉讼相关事宜处理完毕之前暂不会被强制平仓。其中，东兴证券承押股份达4800万股，另外还有江海证券1.94亿股，云南信托6080万股。
8月6日，奥瑞德的股价报3.79元，较5月7日的收盘价跌幅超过75%。
猛狮科技在4月，奥瑞德则是在5月，对于东兴证券来说，如果一旦选择在半年报中计提损失，对业绩的影响将“不可估量”，而东兴证券的半年报发布日期为8月30日，机构选择提前一个月规避风险也属情理之中。
是谁在卖？
接下来的问题，究竟是谁在卖？
猜想一：证金公司“避险”
根据东兴证券的一季报显示，证金公司在一季度增持逾2387.5万股，增持后，总持股数为1.35亿股，占比4.9%。
东兴证券一季度的股价最低价为12.91元/股，即使按照这个标准来算，证金公司一季度增持的2387万股已经亏损超过5000万元。
一旦东兴证券的半年报爆出“大雷”，股价可能会进一步下挫，而证金出于“避险”的角度考虑，可能进行止损的操作。
猜想二：信托计划爆仓
另一种猜想则是信托计划爆仓。东兴证券的前十大股东中，光大兴陇信托2号资管计划位列第十位，持股3400万股。
该资管计划是于去年四季度入驻，而东兴证券股价已经创下历史新低，较年初股价的跌幅已经超过27%，实际上， 从走势来看，去年四季度以来，东兴证券的股价便一直处于下行通道，这就意味着该信托计划的成本价应该高。
由此，不排除信托计划爆仓的可能。
今年以来，如猛狮科技一般的“地雷股”频频出现，而 “中招”的券商股又何止东兴证券一家。
券商股连续寻底后价值凸显？
作为金三胖中的一员，券商板块不仅在去年的白马行情中长得最少，而在今年中也是惨遭大幅回调。年初至今，板块跌幅已经超过25%。
在此背景下，关于券商板块估值讨论逐渐被市场人士重视。
中银国际非银行业分析师王维逸指出，目前券商行业平均对应2018年1.5倍PB，其中大券商1.2倍，估值位于底部区域。
回到资本市场来看，大股东已经开始纷纷出手增持。
5月31日，山西证券发布公告称，公司控股股东山西金控于5月31日以集中竞价的方式累计增持104万股，占公司总股本0.0368%。山西金控拟自本次增持之日起6个月内，增持不超1000万股，占公司总股本的0.354%。
而继山西之后，华泰证券也迎大股东增持。7月3日晚间，华泰证券发布公告称，公司第一大股东国信集团当天已在二级市场增持公司股份25万股，并拟在未来6个月内继续增持不低于公司总股本的0.0698%（500万股）、不高于公司总股本的0.4%（3300万股）。
大股东们连番出手增持，称得上是一种积极的信号；只不过，如今的券商股，一边是不可预测的“黑天鹅”，一边是实实在在的“估值低”，究竟该如何选择。
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