农商行不良率提高恐非个案

对于农商行整体而言，虽然坏账率仍在提高，但关注类贷款占比在下降，资产质量整体上并没有继续恶化的迹象。

若新增高不良率的商业银行仍主要是关注类贷款转移导致的，虽然不良率整体提升，并不能由此断言行业整体资产质量出现恶化。但是，对于未公布财务数据的农商银行，仍需警惕不良持续恶化的可能。 本文作者为某银行金融市场部许尧，正式授权华尔街见闻发表我国银行业不良率从本世纪初的高点经过连续10多年下滑后于2011年触底，其中2011年三季度全行业不良率达到历史最低的0.9%。此后，受经济增速下滑影响，商业银行不良率开始提升，从2012年全年的1%以下逐步提高至2016年三季度的1.76%。随着中国经济的企稳回升，不良率亦稳定在该水平。

图1：银行业与上市银行不良率变动情况

数据全行业不良率已度过拐点，资产质量逐步改善全行业不良率保持稳定的同时，关注类贷款占比下降。2016年三季度银行业不良率触及本轮高点的1.76%，此后稳定在该水平，2018年一季度为1.75%。与此同时，关注类贷款占比亦在2016年三季度触及最高的4.10%之后，逐步下降至2018年一季度的3.42%。

上市商业银行不良率与关注类贷款占比同步下降。不良率与关注类贷款占比均于2016年四季度触及本轮最高的1.69%和3.43%，此后逐季下降至2018年一季度的1.57%和2.96%。

图2：银行业与上市银行利润同比增速

数据来源：Wind、笔者整理商业银行利润增速开始回升。

银行业利润同比增速在2015年触底，此后随着不良的好转，利润增速逐渐回升，上市银行同样如此。显示不良核销的压力有所缓解，拨备计提对于利润的影响逐渐减小。

由此，可以初步判断，不良率保持稳定的同时，关注类贷款占比下降，不良核销的压力缓解，银行业已经度过不良拐点，整体资产质量正在逐步改善。

不同商业银行资产质量出现分化全行业资产质量逐步改善的同时，银行业内部出现分化。规模较大、管理完善的商业银行不良率下降，资产质量不断改善，而部分规模较小，管理欠佳的商业银行资产质量仍在恶化。

1. 大型国有商业银行整体不良率下降，股份行不良率保持稳定，城商行、农商行的不良率仍在继续提高，农商行提高尤为明显。

图3：各类商业银行不良率变动情况

数据来源：Wind、笔者自己整理

2. 2017年各类商业银行的关注类贷款占比均有所下降。

图4：各类商业银行关注类贷款占比变动情况

注：1.仅包含有公开发行证券的商业银行数据，并非银行业全体数据。其中，国有商业银行与股份制商业银行与银监会口径相同；2.由于部分农商行和城商行2017年年度财务报告并未公布，因而2017年在统计的银行数量较少。

数据来源：Wind、笔者整理3.结合不良率与关注类贷款占比看，商业银行资产质量出现分化：①国有商业银行资产质量改善明显，不良率与关注类贷款占比同步下降；②股份行不良率略有下降，但关注类贷款占比下降明显，股份行资产质量改善也较为明显；③城商行资产质量改善并不明显，不良率仍在提升，但幅度较小，关注类贷款占比明显下降，资产质量有所改善，但并不明显，不良率应已经接近拐点；④农商行资产质量欠佳。数据显示不良率明显提升，但关注类贷款占比下降，两者之和与2017年相比变化并不明显。此外，由于大量农商行并未公布财务数据，已公布财务数据的农商行往往公开发行过证券，实力相对较强，其不良率并不能完整代表全部农商行的质量，未公布财务数据的农商行其不良状况可能更差。

年初以来部分农商行不良率大幅提高恐非个案年初至今，共有11家商业银行评级遭遇下调，其中3家仅评级展望被调整为负面，其余8家均遭下调评级，并且有1家农商行年内两次遭下调评级。而2017年有7家农商行遭评级下调，仅有1家遭评级下调，另6家仅被评级展望被调整为负面。加上网传的“河南修武农商行”、“山西侯马农商行”事件，今年关于农商行的负面预警显著增加。

表1：公开发行证券的商业银行不良贷款数据及关注类贷款数据　

不良率超过4%的商业银行数量关注类贷款占比超过10%的商业银行数量

统计的商业银行总数量2017年7111462016年4262282015年838269注：1.由于部分商业银行未公布财务报表及数据可得性原因，2017年仅获得146家银行的数据；2.2017年的11家关注类贷款占比超过10%的商业银行有5家为2017年新增，2016年有7家为新增，但2016年的26家中有19家银行关注类贷款占比继续上升。

3.2015年关注类贷款占比超过10%的38家银行中，有12家此后再无公开可得的贷款数据；2016年的26家中，有16家没有公布2017年数据。

4.数据来源：Wind，笔者整理除了部分商业银行是由于区域内风险事件频发导致的不良贷款率上升，其余商业银行主要是因为①降低不良贷款偏离度，商业银行将部分逾期90天以上的关注类贷款调整为不良贷款，导致不良贷款率大幅提升，资产充足率严重下降甚至为负；②虽然不良率并未大幅提升，但由于关注类贷款占比过高。两者均属于历史问题的暴露。

通过梳理公开数据，可以发现，公布不良率的商业银行中，不良率偏高的商业银行数量明显增多，鉴于本轮不良升高主要是由于商业银行无法掩盖不良造成的，随着财务数据的不断公布，未来出现不良率大幅提高的商业银行数量可能继续增加，今年农商行不良率提高可能并非个案。

但是从现有的数据来看，对于农商行整体而言，虽然坏账率仍在提高，但关注类贷款占比在下降，资产质量整体上并没有继续恶化的迹象。若新增高不良率的商业银行仍主要是关注类贷款转移导致的，虽然不良率整体提升，并不能由此断言行业整体资产质量出现恶化。但是，对于未公布财务数据的农商银行，仍需警惕不良持续恶化的可能。

此外，在不良率大幅提升后，坏账核销、计提拨备增加等都将严重侵蚀农商行的资本金，农商行由于自身股东实力相对薄弱，其补充资本的来源有限，未来如何补充资本金从而保持稳健经营仍是一个较大的难题，由此是否会导致风险的传染仍有待进一步观察。