百亿私募和聚投资对下半年市场主线的判断是“部分传统行业的结构性重估”，尤为看好煤炭产业、炼化产业链整合以及高折价大宗带来的机会。
受今年A股市场萎靡行情影响，百亿规模私募阵营普遍业绩惨淡。
市场情绪低迷之时，头部私募并未偃旗息鼓，争相在策略上以时间换空间。
华尔街见闻了解到，百亿私募和聚投资对下半年市场主线的判断是“部分传统行业的结构性重估”，尤为看好煤炭产业、炼化产业链整合以及高折价大宗带来的机会。
调研纪录还显示，该机构密集调研计算机通信与化工板块。
最新持仓股曝光
据华尔街见闻了解，和聚投资管理规模100多亿元，其中40%产品为自主发行，其余以投顾产品为主。
私募排排网数据显示，今年年内和聚投资旗下总计96只产品有净值更新，其中三只产品获得正收益，收益率最高的是和聚商享1期，收益率为1.24%。其他亏损产品收益率区间在-1.06%至-16.42%之间。
和聚投资的代表产品是中信信托-和聚1期，这是该私募成立以来发行的首只投顾型产品，基金管理人为中信信托。数据显示，该产品累计收益228.98%，今年收益为-8.73%。
此外，首只自主发行的产品为2014年发行的和聚平台证券投资基金，累计收益为83.74%，今年收益率为-8.18%。
截至8月17日收盘，上证指数较年初跌幅为20.2%。由于今年A股震荡下跌行情，百亿规模私募普遍业绩惨淡，但总体表现仍略好于上证指数表现。私募排排网数据显示，和聚投资、高毅资产、保银投资、重阳投资、远策投资、千合资本等百亿私募旗下产品亏损幅度略小于上证指数跌势。
据今年已披露的半年报，和聚投资旗下有两只基金分别位列两家上市公司前十大股东。
截至今年二季度末，和聚定增组合投资基金持有佳讯飞鸿583.66万股，位列该公司第九大股东，持股比例0.98%。2017年四季度，和聚开始建仓佳讯飞鸿，并在今年一季度减持126.22万股。中报数据显示，佳讯飞鸿净利润同比增长51.28%。
另一只重仓股是灵康药业，名为“和聚鼎宝共商1期”的产品在二季度建仓该股，买入80.67万股，占总股本0.22%，位列第十大股东。中报数据显示，灵康药业净利润同比增长17.29%。
此外，今年二季度和聚退出了云铝股份，这是其2016年11月开始重仓的股票，2017年四季度和今年一季度开始减持。自年初以来，云铝股份股价跌超50%。
由于部分上市公司半年报未公布，从一季报信息发现，和聚还重仓山鼎设计和高升控股。上述两只股票年内跌幅分别为42%和24%。
看好传统行业+政策红利机会
华尔街见闻了解到，和聚投资对市场最新判断为“估值底部区域确认，盈利保持稳定”。特别强调当前A股整体估值全面低于股灾3.0低点，策略上要在生物科技、云计算、人工智能等新经济行业中找寻政策突破点。
今年二季度和聚所重仓的佳讯飞鸿和灵康药业，分别属于生物科技和云计算行业。
和聚投资认为，煤炭行业受自然出清、去产能、环保等因素影响，煤价易涨难跌，主流公司市净率接近1倍，PB与ROE在全市场占优，因此估值修复弹性大。
值得注意的是，该机构特别看重高折价大宗带来的政策红利，传统公募产品受限于产品结构限制无法大量参与。2017年5月减持新规发布后，市场经过三个月解读与消化期后，90-92折的高比例折扣大宗交易开始活跃。
东方财富choice数据显示，今年上半年大宗交易市场今年累计成交188.2亿股，成交金额为2399.2亿元，特别是平均折价率接近5%，呈趋势性上行走势。
密集调研计算机与化工板块
（数据来源：东方财富Choice）
华尔街见闻梳理了和聚投资今年重点调研的上市公司（见上图），集中调研了3家化学化工板块公司、2家计算机通信公司、2家电气机械公司。
今年外出亲自调研的主力是麦土荣（化工首席分析师）和陈剑（TMT首席分析师）。
值得注意的是，今年6月底，和聚投资老总李泽刚亲自调研凯文教育。中报数据显示，有10家公募基金产品“扎堆”凯文教育，比今年一季度多了一倍。
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