随着10月份恒力石化装置建成，中国的成品油马上就要开始了，比国家市场指导价低1000元/吨的情况将会逐渐出现。并且随着伊朗危机的消息消化，原油价格下行的风险越来越大，当9月份来临的时候，就是原油价格破60美金/桶的第一次的时间。
到了三季度中末期了，无数人看到土耳其危机、伊朗危机，就马上开始说原油价格会涨到100美金了。看过“大地”文章的朋友，记得上半年结束的时候，“大地”写过“见鬼去吧，60美金的原油”。现在“大地”就说说为什么不看好油价在2018年达到100美金/桶（WTI），并且四季度仍然坚持看弱原油价格。
1 美国经济
美国经济高速增长是没有悬念了，美国商务部7月27日正式发布的数据是美国二季度GDP增速为4.1%，创四年以来的新高。
那么，下面看看几组数据，一个是美国原油消费、产量数据。根据EIA发布的8月10日的数据。
1.1 美国成品油出口
图一 美国成品油出口
美国成品油出口+原油出口能不能在坚持在400万桶/天，这个是预判原油价格的关键因素之一。“大地”为什么认为美国后续成品油出口不能再创新高或者维持400万桶/天呢？
1.2 OPEC原油产量
第一个要素就是，全球主要油田的盈亏平衡点都是65—70美金/桶。在这个原油价格区间内，各主要油田都有利润，与其用美国的，不如用自己的。相应地，OPEC组织原油环比增加了7万桶/日，至3264万桶/日，创2018年年度新高。沙特、俄罗斯都不谈减产了，并且有数据表明俄罗斯7月原油产量增至1121.5万桶/日（俄罗斯6月原油产量为1106.3万桶/日）。这个啥情况呢？是两年前的水平了。。。。几乎是俄罗斯的全部产能都释放了；沙特呢？沙特7月份原油产量在1029万桶/日，只下滑了20万桶/天；委内瑞拉呢？130万桶/天，环比下降10万桶/天。这样来看，全球还是重质原油不足，轻质原油过剩。
1.3 裂解价差
二季度的裂解利润，较高，已经是2018年的新高了，那么的话，主要的炼油商都会加大开工率，以多获取利润。
图二 裂解利润
图三 美国炼厂开工率
2 中国经济
2.1 CPI
CPI啊，国内的情况还是不容乐观啊，消费不景气，咋再拉动也不行啊。最乐观的情况，2019年二季度有可能好转，如果经济继续低迷的话，2020年才能好转也不是不可能。这两年的经济是最难熬的。
图四 国内CPI
2.2 中国原油消费
中国的原油消费开始有走弱的迹象。其一，原油进口量的增速下来了，当然也有7月份原油高位的原因，但是绝对值的同比增量是下来了。2018年1—7月份，原油平均进口量为3727万吨，同比2017年增加了228万吨，其中7月份同比增加127.9万吨。
图五 国内原油进口量
这个还不是最严峻的，成品油出口这块，开始有下滑的迹象，如8月份还是如此的话，就不是国家政策的影响了。7月份成品油出口456万吨，与2017年、2016年基本持平。这个要继续关注，如果后续成品油出口还是下滑，那就要担忧了。
图六 国内成品油出口
2.3 国内原油产量
国内的消费是如此，原油产量呢?国内原油产量下滑的态势算是止住了。2018年1—7月份，平均原油产量1564万吨，同比2017年减少了35万吨，其中7月份原油产量1585万吨，同比减少39万吨，约等于减少8-9万桶/天，已经低于年初国际主流机构预测的10-20万桶/天。如果原油价格继续维持60—70美金/桶的区间震荡，“大地”认为，原油产量的下滑量能控制住。
图七 国内原油产量
3 中东危机
中东的问题，始终是大国博弈的焦点。不说别的，要说中东问题10月份能够发酵的，那么10月份，不2019年1月份的原油价格就不会存在贴水的情况了。按照这样的思路，现在应该赶紧买远期看涨的合约了。不扯淡了，那么中东问题到底会不会发酵呢？“大地”认为，那就要看美国是大打，还是小打的问题了。
大打如何呢？起码要不弱于伊拉克那次吧，整个航母至少3艘以上，也就是最少4—6艘。为什么呢？上次伊拉克战争的时候，美国最高峰是派了8艘航母去中东的，最少也保持6艘航母在中东。按照目前的态势，要大打的话，至少还要匀出2艘去中东吧。整个儿准备的时候就要到10—11月份了，那就美国中期选举了，需不需要打呢？又是一个问题了！还不如等中期后再决定了。
小打呢？这个存在可能，什么叫小打呢？航母发射几枚导弹，轰炸一些无关紧要的设施，这就叫小打。这个几率越来越大。但对原油价格有瞬时的拉动作用，这个就是做空的最佳时机了。
图八 美国航母
4 小结
目前维持，国内华南炼化企业名义裂解利润为：一季度裂解利润16.98美金/桶，二季度裂解利润16.27美金/桶。三季度截止当周裂解利润16.61美金/桶。
随着10月份恒力石化装置建成，中国的成品油马上就要开始了，比国家市场指导价低1000元/吨的情况将会逐渐出现。并且随着伊朗危机的消息消化，原油价格下行的风险越来越大，当9月份来临的时候，就是原油价格破60美金/桶的第一次的时间。寒冬将至，降低负债，节衣缩食吧！
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