易车今天公布财报，2018年第二季度净收入21.71亿元，同比增长28.5%，净利润0.27亿，扭亏为盈。
易车（NYSE：BITA）今天公布财报，财报显示，易车2018年第二季度净收入25.60亿元（约合3.88亿美元），同比增长28.5%。此前公司对于Q2营收的展望区间为24.7-25.2亿元，营收超出预告区间，超预期。净利润0.27亿（约合0.04亿美元），扭亏为盈。公司18Q3指引营收区间为26.6亿-27.1亿，同比增长22.9%-25.2%。
易车Q1亏损扩大的一个主要原因是会计准则的变化。2018年起易鑫采用了国际财务报告准则第9号，遵循逾期损失制，对所有包括尚未逾期的营收融资租赁款项进行拨备，合计有1.3亿元被计入支出。
易车Q2的营收和净利润情况
财报显示，易车Q2实现营收为25.60亿元，同比增长18%，环比增长18%。同比增速较16年Q2的32%和17年Q2的55%下滑明显，分别下滑了14和37个百分点。公司经营有季节性规律，一季度由于春节原因属于淡季，因此Q1通常营业收入基数较低，Q2恢复正常之后会出现较快的环比增速。16Q2环比增长32%，17Q2环比增长55%。18Q2环比增速为18%，放缓比较明显。
图：易车季度营收（亿元）
易车Q2净亏损0.27亿，成功扭亏。由于会计准则调整造成的一次性冲击消退。
图：易车季度净利润（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
以下是2018Q2的详细数据：
收入构成
易车的业务主要分为三部分：广告和订阅服务，交易服务，数字营销解决方案。从业务构成的比例来看，交易服务已经成为了公司最主要的收入来源，2018年Q2的交易服务的收入占比已经达到50%，较2017年同期提高了8个百分点。而广告和订阅收入占比经过持续下降后Q2迎来反弹，占比较Q1提升了6个百分点至42%，市场解决方案的占比总体保持稳定。
图：易车业务收入构成
来源：公司公告，见闻整理
分业务来看，公司广告和订阅服务2018Q2实现收入10.7亿元，同比增长16%。近四个季度增速稳定。
图：广告和订阅收入（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
公司交易服务收入2018Q2实现收入12.7亿元，同比50%。本季度，易鑫一共完成103000个汽车交易，实现营收13.4亿，毛利润6.51亿，净利润0.25亿。汽车交易数量较Q1的110000辆小幅下滑6.3%。根据中汽协发布的中国汽车产销量数据，2018年1-6月全国汽车产销分别完成1405.8万辆和1406.6万辆，产销量同比增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8个百分点。一季度的产销量分别为702.2万辆和718.3万辆，同比下降1.4%和增长2.8%。二季度行业整体表现优于一季度。但从总体趋势来看，中国汽车行业的需求正在走弱，行业竞争更加激烈。
图：交易服务收入（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
数字营销解决方案2018Q2收入2.2亿元，同比下滑1%。
图：营销解决方案收入（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
成本费用拆分
易车2018Q2营业成本9.41亿元，同比增长22%，环比增长15%。成本增速略快于收入增速。
图：营业成本（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
公司2018Q2运营费用15.16亿元，同比增长9%。主要分为两块，销售/管理费用，研发费用。其中销售/管理费用2018年Q2为13.98亿元，销售管理费用占收入的比例为55%，较Q1的70%，出现了明显下降。研发费用2018年Q2为1.63亿元，占收入的比例为6%，研发占比较小，且变化不大。
图：销售管理和研发费用（亿元）
来源：公司公告，见闻整理
毛利润方面，公司2018年Q2毛利润16.23亿，同比16%，环比20%，毛利润总体保持增长，主要来源于易鑫的交易服务。毛利率回升1个百分点，较17Q4最低的59%提升了4个百分点，有反弹趋势。
图：毛利润（亿元）和毛利率
来源：公司公告，见闻整理
结语
CEO张序安曾在Q1的时候表示：公司大力执行三个战略方向，加强易车和易鑫的协同关系，整合内容和用户社群，优化技术和大数据能力。Q1易鑫投资Yusheng2.6亿美金，达成了一个20年的合作协议，同时战略投资的还有腾讯和京东。此举有望提升Yusheng在中国二手车市场的竞争力，也让易鑫获得了相关的二手车数据，有利于易鑫的交易业务发展。
在张序安的规划中，要挖掘3000万易车用户的数据价值，布局汽车的完整生命周期，搭建连接车、连接用户的大生态，然后将这些连接资产开放给汽车品牌。18Q2财报扭亏是有望提振市场信心，但易车整体收入增速的放缓，加上公司未在财报中公开用户的相关数据，有理由怀疑用户数量遇到了瓶颈，挖掘存量用户的价值成了不得已的选择。
愿景是美好的，但易车长期走向何方，业绩天花板有多高，还要看未来战略和战术层面的落实。
评论 (0)