昨夜，史上最长牛市诞生，但崩盘的预警已经发出

从2019年3月9日至昨夜，美股走出了史上最长的一段牛市。当然，这个牛市的定义是当中没有出现20%的跌幅，如果长期来看，美股的牛市持续了一百多年了。

这段牛市是典型的慢牛，只在今年1月份的时候让人感受到了疯狂的气息。这背后，最大的逻辑是美联储的宽松政策，进入从2015年进入到了加息周期，美国的利率水平也处于历史低位，10年期国债收益率也没有超过长时间3%。很多人认为美国国债收益率突破3%以上之后会加速上行，然后刺破美股的泡沫。

但我的意见相反，我之前的判断是3%就是美债收益率的高点了。为什么这么说呢，主要是从美国国债的可负担水平来算的。美国国债已经突破了21万亿美金，按照特朗普的开支，债务水平只会越来越高。所以，对于美联储加息的次数，我个人也认为可能会再加息两次，2019年就会谨慎很多，到时候要看股市和经济的水平，如果非常不好，那么政策就会全面转向。

其实股市创造超记录的牛市早就可以预见了。一旦股市在某个方面接近记录高点的时候，从市场心理来讲，就一定会超过这个高点。这个和整数关口必破是一样的，好比苹果公司的市值，当大家都议论苹果会不会超过万亿市值的时候，这种潜意识中的预期就一定会将苹果推向万亿市值。而一旦突破之后，很多人在预期兑现之后就会离场。就像2015年的牛市，当突破5000点之后，我判断市场拐点来临一样。而纳斯达克很可能也会上到8000点。

对于美元指数的判断，我依然认为这次从89开始的上涨只是反弹而已，美元指数已经进入长期的熊市区间，而96附近就是顶点。短期的消息面基本上已经反映到了完毕了，剩下的就是基本面在数据上的反应了。