全球规模最大主权基金——挪威主权财富基金曾在去年11月提出重大调仓，计划减持甚至清仓油气类股票。由于挪威是西欧最大原油出口国，已从油气收入中获得了数千亿美元资金，此举震惊市场。
如今，由政府委任的委员会在一份报告中建议挪威，不应抛售油气股，而应继续投资。
报告认为，若将能源股剥离，该主权财富基金的投资组合就将与市场权重有所不同，预计将迎来较低的回报或是更高的风险。
委员会主席Oystein Thogersen还指出，对于挪威主权财富基金而言，撤资能源股并非防止油价永久性下跌的有效保障。面对挪威的油价风险，能源股的“贡献”微乎其微。
去年11月，挪威央行在官网上发布了一份向财政部提交的信函，建议在计算基准股指时剔除占比约为6%的油气板块，旨在让挪威主权财富基金降低对油气股的投资，让国家财富不那么容易受到油价波动的影响。
在油价稳定的时候，油气股的投资回报率在很大程度上都与基准股指保持同步。然而，当油价的变化持续较长的时期，油气板块的回报率就与股市总回报率表现出显著差异。
这类股票的回报率在油价下跌期间明显跑输大市。
油气股累计收益率
累计相对收益率
截至二季度末，挪威主权财富基金持有的油气公司股票占其全部投资组合的6.2%，市值约为410亿美元。
根据官网的实时数据，挪威主权财富基金市值当前为86440亿挪威克朗，超过万亿美元。由此，其中的能源股市值占比约为4%。
尽管从2014年下半年至今，油价长期低位徘徊拖累了油气公司的股价，该主权财富基金所投资的油气股当季表现却极为出色，回报率高达13%。
据近日的委员会报告预计，若油价长期保持在低位，政府的净现金流将出现巨大损失，而撤资油气股所带来的“挽尊力量”微不足道，仅能救回所有损失的1%左右。
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