截止到7月25日，就已如此，之后呢？大抵不能从结果往回想。
2018上半年一轮凌厉的去杠杆组合拳，社会融规模暴跌2.03万亿，上证指数从3348.33点跌到2847.42点（截至6月29日收盘），多只个股暴跌甚至闪崩…进入7月下旬，去杠杆告一段落进入稳杠杆，盘点战绩：至少15家A股上市公司控股权转移至国资，总市值超过1149亿元。
7月24日午间，赞宇科技公告，正商发展与公司实际控制人及9位股东签署协议，以3.6336亿的价格直接受让赞宇科技7.17%股权，同时3600万元入伙永银投资并出资承担其3.65亿元债务，获得赞宇科技16.58%股权。
以此计算，正商发展共耗资7.6436亿元获得赞宇科技1.0028亿股股份，持股比例23.75%，赞宇科技100%股权估值为32.18亿元。赞宇科技截至7月24日午盘收盘总市值38亿元。
也就是说，赞宇科技折价转让，正商发展只用了7.6亿就拿下了A股上市公司控制权！
A股壳价格稍纵即逝， 而卖壳趋向活跃的同时，地方国资频频出手接盘上市公司控制权，成为最大赢家。
投实APP，情报级金融信息终端6月28日晚间，A股上市公司大富科技（证券代码：300134.SZ）公告称，郑州航空港兴港投资集团有限公司将受让公司控股股东大富配天投资及实控人孙尚传名下29.99%股份，成为上市公司新的控股股东。
如果这波操作成功，兴港投资将成为首个债转股拿下A股上市公司控制权的平台公司，兴港投资入股方式为“承接可交换债并转股+协议转让”方式。
此外，1元卖壳的金一文化（002721.SZ）
接盘方金科集团实际控制人为北京市海淀区国资委；华融国信控股（深圳）有限责任公司拟通过“股权转让+表决权委托”的方式，仅花1.16亿元就拿下创业板上市公司红宇新材（300345.SZ）
的控股权，实际控制人变更为舆情战略研究中心。
新筑股份（002480.SZ）、联建光电（300269.SZ）控制权的拟接盘方，均有国资背景。
以资管新规出台为标志，下半年进入稳杠杆阶段，而对国资来说，获得A股上市公司平台以后就可以打通各种融资渠道，增发配股、股权质押、可转债、可交债等多种方式进行融资，包袱甩给市场和散户，满分操作~投实APP，情报级金融信息终端
爆仓压力+负债压力导致控制权变更2018年上半年以来，A股持续下跌，沪指上半年累计下跌13.90%；中证500指数上半年累计下跌16.53%；创业板累计下跌8.33%。从全球主要股市的表现来看，今年上半年A股跌的最惨。
两市个股腰斩者众，大股东爆仓频发，壳交易又活跃起来。买卖双方都在打着各自算盘：卖家想解资金之急，买家则欲抄底拿壳。Wind数据显示，截至7月20日，两市市值低于30亿元的个股达到865只。
从上述壳公司市值以及交易溢价情况来看，国资公司算是在壳价低位入市的。排除三聚环保，这批上市公司截至7月20日市值均值仅为46亿元。
越来越多的中小市值的公司实际控制人变更，其原因不是公司经营出了问题，而是大股东爆仓了，并且找不到钱。去杠杆的宏观大背景之下，股价腰斩成为常态，中小市值公司数量急剧增加。Wind数据显示，截至7月20日，两市市值低于30亿元的个股达到865只。
腾信股份、联建光电等公司在筹划控股权变更前，控股股东均出现过平仓风险。
除了股权质押导致的平仓风险，今年以来，社会融资下滑、非标缩量，债务压力也是上市公司实际控制人变更的重要因素。金一文化2017底带息负债78.71亿, 账上资金仅有11亿。
“控壳”新套路： “协议转让+表决权委托”、“承债式收购”从国资进场的姿势来看，“协议转让+表决权委托”、“承债式收购”成为新套路。
投实APP，情报级金融信息终端6月19日，天海防务（300008.SZ）公告，扬中金控拟通过协议转让方式收购刘楠及上海佳船企业发展有限公司持有的天海防务4801万股及相关股东权益，占天海防务总股本的5%；同时，刘楠拟将其持有的天海防务1.23亿股股票的表决权、提案权一次性且不可撤销地委托给扬中金控行使，约占天海防务总股本的12.81%。
本次股份转让完成后，扬中金控将持有天海防务5%的股权及合计17.81%股权表决权及提案权，成为实际控制人。
而本次拟转让的价格不低于4.81元/股，按此价格计算，扬中金控通过“股权转让+表决权委托”的方式，仅花2.3亿元就拿下了创业板上市公司天海防务的控股权。
同样被使用“协议转让+表决权委托”变更控制权的还有红宇新材（300345.SZ）、丽鹏股份（002374.SZ）。
承债式并购也是常见的套路之一。
金一文化8日公告称，实际控制人象征性以1元变更控制权。具体而言，钟葱兄弟向北京海科金集团合计转让碧空龙翔合计73.32%股权，标的股权交易价款合计1元。若能顺利完成，海科金集团将通过碧空龙翔间接控制上市公司，持股17.90%，实际控制人变更为北京市海淀区国资委。
据了解，海淀国资还为公司提供30亿元流动性支持，比如为公司提供融资、提供增信、引入新的资金方、搭建新的融资渠道等。
去杠杆结束 国资加杠杆、转杠杆进入7月下旬，以资管新规配套细则为标志，去杠杆告一段落进入稳杠杆，下半年“稳”字当头。
7月20日晚间，央行、银保监会、证监会发布资管新规配套细则，虽然新规细则并未出现“大放水”，但较现行规定有了松绑，明确公募资管产品可以适当投资非标，金融机构可以发行老产品投资新资产，支持非标资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本……7月23日（周一），人民日报发布《结构性去杠杆稳步推进（经济形势年中看）》，去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。
7月23日晚间，国务院常务会议一锤定音，财政金融政策要协同发力，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。
下半年政策脉络已经明朗—稳金融、稳杠杆、稳经济。
更多阅读 1元卖掉上市公司！去年净利润1.8亿，断臂求生能否成功？
文/暴力雷尔 经济不好、债务沉重、IPO常态化、退市新政严格执行，股市跌跌不休，大家都知道上市公司的壳越来越便宜了！但再便宜，也是以亿元为计价单位吧?绝对不会想到上市公司的壳价跌到了1元！
今天，2018年7月9日，北京金一文化发展股份有限公司（002721）发布《关于控股股东股权结构变化及实际控制人拟发生变更的提示性公告》，金一文化控股股东的实际控制人钟葱及其弟钟小冬把控股权转让给北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（以下简称海科金），金一文化控股权转让的交易作价合计1元人民币。
上市公司净利润去年超1.8亿 金一文化，主营贵金属工艺品的研发设计、外包生产和销售。2014年1月27日登陆深交所中小板。目前金一文化总股本83471.82万股。
金一文化控股股东为上海碧空龙翔投资管理有限公司（以下简称碧空龙翔），持有金一文化18.41%的股份。碧空龙翔的第一大股东为钟葱，持有碧空龙翔69.12%的股权，钟葱之弟钟小冬持有碧空龙翔16.8%的股权，其余14.08%的股权由其他股东持有。钟葱除控股碧空龙翔外，还直接持有金一文化12.89%的股份（截至2018年3月31日）。
金一文化，最近几年业绩持续增长，2015年、2016年、2017年及2018年一季度，营业收入分别为76亿元、108亿元、153亿元及50亿元，净利润也是持续增长，分别是1.5亿元、1.7亿元、1.8亿元及1.2亿元。
按7月9日收盘价8.6元计算，金一文化总市值71.78亿元，海科金以1元的代价取得金一文化18.41%的股权，市值高达13.21亿元。
质押股票面临平仓风险 无奈断臂求生！
沪深股市在近几个月持续下跌，很多质押股份的上市公司大股东承受质押股份触及平仓线的巨大压力，痛苦不已。金一文化在5月29日就发布公告，宣布实际控制人部分质押股份触及平仓线，股票停牌。
根据该公告，钟葱持有公司股份 107,572,815 股，占公司总股本的 12.89%，已累计质押股份 100,301,578 股，占公司总股本的 12.02%，占其所持股份比例为93.24%。截至 2018 年 5 月 28 日，公司股票收盘价格为 8.99 元/股。 钟葱已触及平仓线的股份总数为 5865万股，占公司总股本的 7.03%，占其所持股份比例为 54.52%。
钟葱、上海碧空龙翔投资管理有限公司合计持有公司股份 256,956,620 股，占公司总股本的 30.78%，已累计质押股份 237,801,578 股，占公司总股本的28.49%。
在7月9日的公告中，也重点说明了实际控制人部分质押股份面临平仓压力的风险。
因此，钟葱将所持碧空龙翔的全部股权转让给海科金，钟葱之弟将所持碧空龙翔的部分股权转让给海科金。海科金合计取得碧空龙翔73.32%的股权，从而间接控股上市公司金一文化。
本次交易完成后，金一文化控股股东碧空龙翔的股权结构如下： 钟葱一元卖掉上市公司控股权的目的很明显，引进新的实际控制人，让股价上涨脱离质押平仓线，从而保证其直接持有的1.075亿股金一文化的安全。这种断臂求生的策略能否成功取决于市场是否认同新实控人的实力！
受让方实际控制人为北京海淀区国资委 海科金集团是北京市海淀区政府、区国资委通过整合区属金融服务资源所组建的区域科技金融服务与实施平台。海科金集团的成立加快推进了全国科技创新中心核心区建设、促进科技金融改革创新、推动科技金融产业发展，以及完善海淀区科技金融服务体系。 海科金集团于 2010 年 12 月 8 日成立，利用全国科技创新中心核心区高端资源聚集和政策优势，积极聚焦科技金融服务要素，通过多样化的金融工具，积极推进科技与资本、科技与产业有效融合，逐步构建起了具有海科金特色的科技金融生态圈。 海科金的控股股东为北京市海淀区国资中心，实际控制人为北京市海淀区国资委。
海科金最近3年净利润都是1亿多一点，还比不上金一文化。
可能正因为受让方业绩不理想，1元卖壳的消息公布后的今天，在中小板综合指数大涨2.47%的情况下，金一文化收盘还跌了4.34%，显示市场并不看好这次实际控制人的变更。
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