最近有网友问到一家美股公司，新出财报令人大跌眼镜，出乎预料，因为今年是网贷严冬，美股的网贷现金贷公司应当面临大考，但他家业绩却逆势增长，一枝独秀。
这家公司就是简普科技（NYSE:JT），融360旗下的美股上市公司。
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8月27日晚，简普科技发布了未经审计的2018年Q2财报。期间公司营收4.90亿元人民币，同比增长91.6%，环比增长46.1%；信用卡业务持续高增长，同比大增356%；同时，大数据风控业务也表现出良好的增长之势。
简普科技联合创始人兼CEO叶大清表示：“我们很高兴看到2018年第二季度良好的经营和财务表现，以及信用卡和贷款申请业务的持续强劲增长。作为一个赋能平台，我们拥有捕捉市场变化、创造机遇的敏捷能力，我们对自身的发展前景充满乐观。”
一、商业模式：金融搜索平台
话说2017年，趣店等现金贷公司纷纷赴美上市，其暴利模式曝光，令人瞠目，一家2014年创业的新公司，靠购买阿里的数据网络放贷，2017年净赚21亿人民币，引发了公众关注和舆情危机，被认为是嗜血的高利贷生意。政府果断出手，去年12月颁布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，在线信贷的监管不断加码，网贷公司哀鸿遍野，业绩和股价普遍被腰斩或几个腰斩。
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简普科技的业务为什么受冲击很小呢？我看了看公司IPO的资料，发现公司可能是被错杀了。简普科技从成立之初就坚持只做平台业务，并不直接做理财和借贷业务，其实不是一家网贷公司，而是一家平台公司。所以在监管趋严的大背景下，能逆流而上，其搜索推荐业务、信用卡业务、大数据风控业务等多元布局，体现了其独特的平台优势，以及强大的抗风险能力。
可以说，融360不是互联网金融领域的淘金客，而是给淘金客们卖铲子的。
融360是2011年10月成立的，2017年11月在美国上市。简普科技其实是一个中介服务平台，为个人消费者和小微企业提供金融产品的搜索、推荐和申请服务，范围涵盖贷款、信用卡与理财。其最主要的收入来源是贷款推荐费和信用卡开卡服务费，本身并不参与到金融交易和借放贷关系中去。
我翻了翻它的成长历程：
2012年第一季度，消费贷款推荐服务上线，然后扩及小微企业贷款、车贷、房贷等服务。
2013年第三季度，信用卡开卡服务正式上线。
2015年，推出大数据风控解决方案，现在叫天机系统，是未来的发力方向，类似于芝麻信用，建立客户征信体系，为金融机构提供大数据风控服务。
2016年，通过技术整合，金融服务机构可以把获客、贷款申请、贷款服务等完整的服务链条统一嵌入融360平台，统一后台管理，对用户来说极为方便，一个入口可以申请多个金融机构的产品。
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总之，融360根本不是现金贷公司，它的业务是对现金贷、小贷公司、银行授信、信用卡等金融产品提供搜索和申请服务。对用户来说，它类似于百度那种平台，提供功能性的搜索服务。按照CEO叶大清的定义，“
如果说腾讯连接人和人，百度连接人和信息，阿里连接人和商品，那么融360连接人和钱。”
怎么赚钱呢？像互联网公司一样，对用户是免费的，由用户选择产品，平台撮合成交，然后向金融机构（FSP）收费。根据招股说明书，2017年上半年，推荐服务费占营业收入的92%，其中贷款推荐服务和信用卡推荐服务分别占了79.7%和12.3%。金融机构为什么愿意进入平台并付费呢？传统的大银行肯定不感兴趣，因为已经建立了自己成熟的渠道和客户资源，但对于大量的小银行、小贷公司、互联网现金贷来说，获客成本很高，风控能力很弱，相对是依赖这种平台的，平台对于B端拥有一定议价权。
在简普科技递交招股说明书时，口袋记账CEO徐江涛在朋友圈评论：“一个新的贷款平台上线，只要和融360合作，两个月就可以达到每天放款过5000万的实力。”这就是融360平台的价值所在。
二、优势与隐忧
最大的优势是行业空间很有想象力，因为中国金融市场实在太大了。
14亿人口，未来可能将诞生5亿以上中产阶级，比日美人口总量还多，目前中国有3万多个金融机构，几十万种金融产品，而且随着城市化的进程，中国居民的金融深化空间还很大。
传统银行主要覆盖房贷和信用卡人群，人口规模仅4亿，美国70%以上的人口都享受到传统金融服务，而中国只有不到30%的人口得到传统金融服务。
中国线上信贷用户的数量仅占到全国总人口的13%，远低于美国目前31%的水平。总体上，中国还有巨大的需求缺口需要金融业进一步的深化改革和创新。
在金融搜索平台领域，融360已经牢牢占据了领军地位，堪称业内霸主。
根据上市后第一份年报，简普科技的注册用户数从2017年Q3的6700万人，上升到2017年Q4的约8400万人；同时，合作的金融机构也从2500家上升到2700家。融360在不断巩固自己的护城河和市场份额。
当然，据我观察，也有两个隐忧，值得投资者考虑：
一是B端的议价权弱化。
金融市场越开放，越创新，越繁荣，门槛越低，对中介平台越有利。近年来，随着行业监管的整肃风暴，大量中小公司出局，行业集中度提高，会削弱平台的议价权，这一趋势是值得关注的。
二是C端的获客成本高企。
随着移动互联网渗透率的饱和，网民的注意力有限，互联网的流量红利正在消失，流量成本越来越高，这不仅是对简普科技而是对所有互联网公司的挑战。简普科技上半年的营销支出6.8亿元，同比增加100%，亏损很大的原因就是需要不断烧钱获取流量。
这是公司亏损的主要原因之一。公司目前还处于亏损状态，互联网公司亏损并非严重问题，因为正在培育期，还没到收获的时候，长期看的是其商业模式的价值。融360从创业到上市一直在亏，对盈利也不设时间表，不过这并不妨害资本的追捧。
最新财报披露了简普科技将在未来的12个月内回购2000万美元的股票回购计划。
三、靓丽的财报：冬天里的一把火
简普科技最新Q2财报，仍然高速增长，非常不易，在网贷严冬称得上是冬天里的一把火。
2018年第二季度，公司实现营业收入4.90亿元人民币（7410万美元），同比增长91.6%，环比增长46.1%；毛利润同比增加85.3%至4.31亿元人民币。如果按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），第二季度净亏损为人民币2850万元，净利率同比由-6.6%提升至-5.8%，虽然账面依然亏损，受益于美元汇率上涨，按综合收益计算已经盈利。
业务结构：简普科技在第二季度推荐服务收入达4.41亿元，同比增长86.2%。其中贷款推荐数量为2120万单，同比增长约11.0%；信用卡是最大亮点，其交易量同比大增167%，达到160万张，信用卡推荐服务收入同比增长356%，至1.49亿人民币。广告和营销服务及其他服务收入（包含天机风控业务），同比增长159%，至4940万元人民币。
最大的看点是天机风控系统，是公司的下一步发力点，从营销驱动转向技术驱动。用叶大清的话说，“
我们不是机械的流量分发，而是把流量基于风险来分层推荐，用天机大数据风控平台来全面赋能金融机构。
”财报显示，公司继续加大技术投入，深耕金融AI领域，研究和开发费用增加了122%，至5250万元。天机风控系统是利用大数据、AI技术，帮助B端的银行、小贷、现金贷公司解决信用和风控难题。目前，天机风控已经合作600多家机构，输出“技术+场景+用户+运营”的全链条服务。
风控业务本身就是一个千亿级别的大市场，我查了查资料，2017年美国大数据风控市场三家企业为主的总体产能已经突破了120亿美元，我国则只有140亿人民币，而中国征信人口基数是美国人口基数的4-5倍。对于融360来说，大数据风控是金融搜索平台的升级，具有巨大的协同效应：一方面可以对C端的用户数据进行深度开发，另一方面增强B端金融机构的黏性。目前，天机风控还是一株需要悉心培育的幼苗。
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