今天10月WTI原油期货收跌0.02美元，跌幅0.03%，报67.75美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.33美元，涨幅0.43 %，报76.83美元/桶。
今天市场走势和逻辑继续延续昨日：在不利的宏观面影响下油价继续承压。除了继续令人步步惊心的新兴市场外，今天全球股市最近表现最佳的美股也出现颓势。昨天美国一些企业高管最后时刻的游说努力未果，川普依然坚决在6号公众意见征集期到期后推进对价值2000亿的中国进口商品提高关税，并表示会考虑对另外2670亿美元价值的中国进口商品也提高关税，至此提高关税的范围将覆盖全部中国进口商品。在上周美墨贸易协定签订以后短暂消退的毛衣战恐慌再度燃起，这一点我们简报当时就指出了。有市场分析称：我们已经无限接近毛衣战全面爆发的可能性。油价在这样的避险情绪中，难以抵挡住资金面抛售而节节下行。聊以慰籍的是今天油市本身并没有昨天库存数据这般自身基本面不利消息来雪上加霜，因此油价日内下跌程度较昨天要温和一些，成交量来看也较为清淡。
正所谓白天不懂夜的黑，最近价差也有点不懂固定价的衰(su\-ei):基本面上来看北海实货形势在转好，从各种数据来看中国的原油需求也在重新抬头，今天Nov/Dec Brent价差依然保持在昨天收盘正3毛5的价格，DFL也保持近来反弹的势头—九月计价月结束后，DFL上很可能就不再有负1块钱那么低的价格了。这种矛盾再次说明固定价和价差目前是有着各自不同的驱动逻辑的。WTI价差方面则继续下行，Oct/Nov价差跌破2毛钱。我们知道今年年初以来Brent结构强、WTI结构弱一直是价差市场上的主题，但是进入四五月份后随着美湾出口增多、拉爆北海，Brent结构因此被掰成contango；而夏初加拿大 Syncrude设施又出现问题，同时Permian产能过量到一个极端程度、使得市场预期当地生产商碍于运输瓶颈而被迫放缓产油进度（美国总产量也很配合地在第一次站上1100万桶后短暂回撤），使得WTI结构在当时摆脱了“每逢换行倍掉价”的前端contango，两大原油价差结构强弱开始易位, WTI首次行价差一度冲到1块5的高位。
但如今随着夏去秋来，加拿大Syncrude设施修复回归，美国原油产量重新站回1100万桶，驱动WTI结构在过去两个月中保持强backwardation的因素逐渐消失，价差市场上有重新回归到Brent强、WTI弱的年初状态。而且从目前市场上重大风险要素来看，无论是伊朗、委内瑞拉、利比亚等产油国的断供风险，还是中美毛衣战对美湾原油出口影响，市场都有理由去增强这种B强W弱的预期。如此来推导，WTI/Brent价差如今再次拉宽到9块钱也是一个很合理的结果了，而且应该有继续拉开的空间，目前来看MEH/WTI价差依然能亦步亦趋地跟上Arb拉宽的幅度，使得美湾出口的实货贴水随之升高而抑制美湾出口，避免五月底六月初那次Arb急速拉宽到11、12块钱而令Brent结构被打爆的覆辙重蹈。对于Brent而言，对Dubai的价差虽然已经回到3块钱以上，但实货属性更强的Dated/Dubai价差依然在2块多一些低位，结合远东需求重新抬头来看，也能成为支撑Brent期限曲线前端结构继续走强的重要因素。
盘面上看，今日交投不算很活跃，亚洲和欧洲盘面基本维持平盘震荡，当日的高潮仅仅出现在美国开盘，受非农数据影响美元指数走强，美股快速跳水，带动油价跳水测试昨日低点，WTI一度快速跌破67整数关口，随后随着美股的慢速反弹，油价也慢速收回跌幅。昨日报告提及油价经过前期大跌二级周期已经触底，存在反弹/盘整需求，周五属于欢度周末之际，庄家通常不会加班加点，故美国早盘砸一波后放任市场自然反弹还算比较合理。当日的V形走势在小时级别形成一个双底结构，容易吸引短线技术性买盘入场，但是目前看技术性买盘的强度暂时还不易突破WTI 68整数关口的阻力，如果依托小时级别双底结构，仅靠技术性买盘是不足以驱动一轮大幅度上行的，故如主力不急于继续快速砸盘，则在当前位置形成一个震荡平台修复一级和二级周期超卖，或将是多空双方都可接受的选项。
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