市场对黄金的争论一直没有停过，尤其是在目前金价低迷的情况下，对黄金的怀疑变得越来越大。
分析师Kelsey Williams认为，黄金确实是真真实实的钱，但它不是投资品。
所谓的“钱”有三个特性：交换中介、价值衡量、储值工具。
作为交换中介，钱就必须能够方便携带，这一点是黄金具备的，后两大特性更是黄金长久以来的价值。因此，黄金确实是具有上述三个属性的。
但从投资的角度来说，Williams指出，以美元计价的黄金来看，由于美元长期来看将是走低的，那么意味着黄金的长期趋势是上升的。
在过去100年里，美元的购买力减少了98%，而在这期间，1盎司黄金可以购买的东西则基本是差不多的。
Williams指出，要注意的是，这并不代表黄金就是对冲通胀的工具，或者避险工具。黄金其实并不受到社会环境、政局、战争、经济或者利率等因素影响。
如果把黄金视作投资，那么意味着投资者们会买入黄金，然后预期其价格走高。
但问题在于，如果预期黄金价格走高，那么就是预期上述那些因素推动金价走高。然而这些因素对黄金价格的影响，其实只是错觉。
投资品的价格会受到各种因素影响上涨下跌，但黄金其实并不是投资。
你会打电话给你的投顾说要投资买入‘钱’吗？
黄金和纸币同样作为钱，它的区别就在于能够免疫于政府印钞。
因此Williams认为，对黄金来说，要真正了解它，只需要真正了解美元的处境就可以。
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