本月是金融危机十周年（AND雷曼兄弟十周年祭），当年曾经预见到金融危机的桥水掌门人Ray Dalio最近在Linkedin发表了系列文章讨论债务危机的周期性发生，并于本周一接受Business Insider专访。在专访中他提到：
目前利率接近零、社会贫富分化加剧（10%最富有的人掌握的财富和剩下90%的人掌握的一样）、阶层固化、政治上民粹主义抬头、全球范围内国际关系摩擦不断的现状，和上个世纪30年代末的情况非常相似。
达利欧认为目前处在债务周期的后期阶段，央行虽然收紧了货币政策，但可施展的空间非常有限，“衰退可能在两年后就会到来”。
危机的周期性循环往复
达利欧在新书《A Template For Understanding Big Debt Crises（理解大型债务危机的模板）》中提到，所谓的周期大致有6个阶段。
第1个阶段即周期早期，GDP和人们的收入是靠举债拉动的，一切欣欣向荣，资产价格持续上升，而经济偷偷进入了第2个阶段泡沫期，债务的增速也开始偷偷放缓，这就到了第3个阶段，即经济见顶期，此时央行们通常会开始收紧货币政策试图让过热的经济放缓。随后经济开始衰退、步入第4-6个阶段，利率接近零但货币政策的边际作用已经很弱。央行们又开始进行量化宽松、试图让经济扩张，周期又回到第1阶段，周而往复。
某些历史在重演：贫富差距的数据接近80年前的极端水平
目前的经济阶段，和1930-1940年的十年很像，美国的短期利率都处于接近0的水平。
这也是一百年来仅有的两次短端利率被拍到了零的时期，如下图：
而美国贫富差距的情况也和1930s颇为接近：最富有的10%的人群掌握的财富是另外90%的人的总和。
目前和1930s年情况的接近让人颇为不安，这种近似不只是经济周期上的接近，还有地缘政治上的。一战二战都伴随着崛起中的经济体与传统霸主之前的冲突，这与目前美国与崛起中的中国的情况类似。
历史也不会简单地重复
达利欧虽然对经济下行感到担忧，但他不认为同样的结局（大萧条、二战）会简单重复。但特朗普总统应该对下一轮危机有足够的重视，应该提高到“国家紧急状态”的战略高度去看待。
美国在债务上占了一个重要的先机，即债务是由本币计价的。为了保持住这样的优势，美国的金融体系需要维持强劲的基本面。这意味着不只是债务会收缩，养老金、医疗福利等也可能会被压缩，所以达利欧认为未来几年（“不是现在立刻马上”）会出现一段需要共克时艰的衰退期。
财富鸿沟？不，更重要的是向上升的机会鸿沟
在贫富差异扩大这个问题上，达利欧特意提到了“机会鸿沟”。
如果不想重蹈1930-1940年的覆辙，一个很重要的点是要保证资本主义的体系能覆盖和造福大部分人群，即需要让底层60%的人感到生活在改善。这意味着，比起“财富鸿沟”，更重要的是“机会鸿沟”，要让大部分人能找到工作、感到自己是“有用的”。
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