消费降级被很多人视为调侃，然而实际上，这是经济发展增速放慢，所不得不面对的一个问题。每个人都与大环境密切相关，每个政策的改变，都可能对某个具体的人带来非常深切的影响。正如文中作者总结的那样：“消费降级以及其背后的内在成因，既是中国中年面临的烦恼，也是中年中国推进高质量发展的契机之所在。这个契机，一方面在于外部约束的不得不为，更在于内在转型的顺势而为”。
本文 转自公众号“央行观察（ID:YANGHANGGUANCHA）”，作者：陈述。
老王是个小企业主。说是老王，其实也就四十不到。
老王最近觉得自己消费降级得厉害。
老王曾经一年换一部手机，什么配置高买什么。前一阵子老王的手机被三岁的二女儿摔坏了，本来要换个7000+的最新款全面屏，后来思来想去，买了个2000上下的中档机子。
老王给手机装APP的时候，才意识到，曾经一年之内从基础会员买到皇冠会员的购物软件，已经很久没有打开了，再次打开，却发现已经被降到钻石级别。
老王郁闷了。于是他最近一直在想，生意似乎越来越难做，货款回收的越来越慢，但各项支出却不断增加，到底问题出在哪了呢？
以前并不是这样。
老王在省城做家居建材生意。
曾经生意多好做，那时的客户，什么上档次买什么，什么贵买什么。老王做全屋定制的朋友说，2012年前后，有个客户单做一套橱柜，就花了半套房的钱，眼都不带眨的。那时的客户，付款也爽快，只要敲定总价，货款嗖嗖就打过来了。
现在呢，那位做半套房橱柜的客户给儿子装修房子，来定橱柜的时候，主动告诉销售经理，来一套性价比高的。
现在回款也越来越慢，能按合同进度付款的，已经谢天谢地，更多的是工程快完工了，合同款才付了不到一半，三五十万的单子，要催几遍，分几次。
人到中年，压力愈发沉重。
于是，老王决定找几个朋友吃个饭放松一下。
却发现常去的餐厅关门了，餐厅老板在原址上开了一家串串火锅店。
我们的钱去哪了？
老王的遭遇不是孤例。消费降级成为当下经济下行背景下的热词。
数据显示，尽管当前社会消费品零售总额增速处于多年以来地位，但仍旧保持了增长态势，而且居民消费的结构也在优化，旅游、娱乐、运动型汽车的消费增速显著高于全部消费增速。
那消费降级由何而来呢？是榨菜吃多了，二锅头喝多了，某多多用多了么？
还是说回老王，身为小企业主，行业得益于房地产市场的景气，老王的收入并不低，但关键在于老王同志对未来增长的预期降低了，收入增长没有那么快了，成本又不断上升，手里的现金流紧了，自然对各类支出更为敏感。
所以说，消费降级根源不在消费，而在于收入与成本。
我们看几个数字。
图1: 1999年以来GDP与M2增速及产出效率 数据来源：WIND
从GDP增速看，近几年经济总体处于下降筑底的状态，衡量社会资金总量的M2指标增速下降更为明显，2017年末同比增速8.1%，为1999年来低点，2018年8月末增速8.2%，近略升0.1个百分点。
经济与资金总量增速下降的另一面是经济产出的效率在下降，以GDP与M2的比值来看，这一比值从高峰时期的0.75一路降低至0.49，降低了大约三分之一。经济产出形成新增储蓄的能力也在下降。我们来看企业及个人新增存款与GDP的比值。
图2: 2002年以来居民及企业新增存款与GDP的比值 数据来源：WIND
自2010年后，经济产出形成居民与企业新增存款的能力下了一个台阶。
我们再选取一个更微观的角度。
图3: 2013年以来城镇居民工资、可支配收入及消费支出变动 数据来源：WIND
2013年至2017年，我国城镇居民可支配收入占工资收入（包含了养老、医疗保险、所得税等项目，即通常意义上的税前收入）的比重从51.4%将至49.0%，下降了2.4个百分点。同期，城镇居民消费支出占可支配收入的比重从69.9%将至67.2%，下降了2.7个百分点，一定程度上讲，当前居民消费增速下降，与居民部门工资收入中X险Y金、所得税等占比上升有密切的关系。
因此，总体来看，虽然经济运行中的资金总量在增加，但流通速度在减慢，增速降低，资金运转效率、经济产出效率下降，体现到微观领域，便是收入增长乏力、销售回款减慢、经营周转难度加大，进而对未来的预期偏悲观，引致消费欲望降低，支出下降。
教育、住房、医疗，哪一样都压力山大
老王本来约了三个人，结果只来了两个。
小赵电话里讲，娃娃明天幼儿园报名，今天晚上就要开始排队呢，今天晚上……,晚上……
听了小赵的说法，老王想起了自己的二女儿，老王决定再打探一下原来说好接收女儿入园的幼儿园的情况，万一娃娃太多可就麻烦了。
老李、老王是同行，老李的孩子今年刚刚上初中。
老王的大女儿明年小升初，于是，老王虚心请教。
这一下拉开了老李的话匣子。
老李的孩子成绩不差，按照原来的套路，参加市里几所有名的民办学校的联考，分数够了就成了。
结果，今年政策变了，变成摇号了，摇上了直接上，没要上要面谈，坚决不能考试。
老李的孩子没摇上，幸好面谈过了，算是进了心仪的学校。
老李说，原来讲，三分天注定，七分靠打拼，现在我才明白，剩下的九十分要靠摇号了……
万一娃面谈没过，我都没法给孩子解释。孩子辛辛苦苦从三年级开始不分周末、假期的各种补习，为的就是能考个好成绩，现在好了，看运气了。
老王你就别给我说上公立学校的事，公立学校是能上，那能上吗？现在好的学校就那几个，谁不想让娃起点高些？
为啥好学校越来越少，越来越集中，我哪知道，教育公平应该是教育部门操心的事吧？
行了，你俩房地产的既得利益者就别在这吐槽了，你们谁能给我解决一下，让我能摇上我的二套房啊？
老孙去年刚添了二宝，置换掉原来的两室一厅，购入一套大房子成为刚需。
老孙摇了半年号，没摇上。
你以为摇上了就好了，买了房你的悲惨生活才刚开始呢。
老王调侃道。
我们市场的刘经理你认识吧，跟你一样，生了二胎，买了个二套房，现在一个月光还房贷就小一万，他们两口子一个月加起来挣快两万，不算少了，刚才我给他打电话，他说来不了，下班了正开网约车补贴家用呢。
我觉得你们这些敢生二胎的都是英雄。但跟我比起来，你们还差点。
老李站着说话不腰疼。
我家老爷子最近身体不好，在医院住了一阵子。那钱花的，简直不要太酸爽。虽然说医保能报销一部分，但好多报销不了啊，《药神》不就是这么来的么。
我家老爷子说自己幸好还有点养老金，不然我们这些做子女的可就难喽。你们没想过养老的事么？
最近有传言说一些地方的养老金都发不出来了，后来虽然证实说是谣言，可你们不觉得压力很大么？
我把这个稍微研究了一下，给大家分享。
2017年，我国人均可支配收入是2.6万元，其中，工资是1.46万元，转移净收入是0.47万元，转移净收入指的是养老、抚恤类的收入，基本上就是养老金。你们知道这意味着什么吗？也就是说，从结构看，未来我们的养老金只有工资的四成差不多。你能想象你只有40%收入的生活水平么？
而且，我们的养老体系是拿现在人交的钱给退休的人发养老金，就是现收现支，2017年我们国家的养老金征缴收入是3.42万亿，支出了多少呢？4.04万亿，还有六千多亿的缺口，靠的是财政补贴。你们也看出来了，老龄化越来越严重，等我们老了，以后哪有那么多年轻人交钱给咱们发养老金啊？
要是将来通胀起来了，你敢想么？
当然，你们这些生了二胎的，也算是为国家养老减轻负担了。
再提一下养老院的事。先说费用，按现在平均三千元一个月的费用，老两口能负担得了么？就算你能负担的起，你也住不进去啊，民政部的数据显示，预计到2020年，我国60岁以上老年人口数量将达到2.48亿，占总人口的比重为17.2%，到2020年我国养老床位数量规划达到800万张以上。2017年，全国失能半失能老年人4023万。你们自己算，能住上不。
大家沉默了。
在坐的勉强都算中产。但面对越来越靠前的教育竞争，越来越大的住房负担，越来越高的医疗压力，越来越紧迫的养老需求，只能说，中国中年，上有古稀父母，下有垂髫幼子，身上背着住房，心里装着事业，不敢病，不敢停。
来，让我们把这些一言难尽，一饮而尽。
通胀上行，曙光还是黑夜？
刚吃完饭，老王接到供应商的电话，供应商的厂子，因为环保问题，必须搬迁，所以那批说好的订单，只能往后推了。
老王所处的省份位于中西部，今年以来亦成为严查环保的重点地区。因为环保查的严，老王的供应商今年已经推迟交货几次了，按时交货的，无不要求涨价。
魔幻的是，今年涨价最猛的是原来谁都不注意的沙子、石子。
国家统计局南京调查队数据显示，2018年一季度南京市碎石、沙子、水泥、混凝土等建筑材料价格同比上涨最明显，涨幅最高达到70%～80%；西安市砂石价格8月份一个月之内翻番。
除了砂石，生产领域的各类原材料价格均呈现上涨态势。这2015年以来钢铁、煤炭、化工产品、建材、纸浆等主要的原材料的价格变化情况，价格的上涨与经济增速的平缓相比，更加夺目。
图4:2015年以来主要生产资料价格及GDP增速情况 数据来源：WIND
生产材料价格的上涨已经开始影响商品价格。2015年以来，商品零售价格指数（RPI）持续保持上涨态势，居民消费价格指数（CPI）虽有所抬头，还尚未形成明显的上涨趋势，考虑到生产资料价格已经上涨3年时间，传递到居民消费领域恐怕只是时间问题。
图5:2015年以来RPI与CPI变动 数据来源：WIND
通胀时代可能很快来临。这次通胀的成因，与以往都将不同，这是中国经济发展棋至中局，调整经济发展方式，强化发展约束带来的必然结果，现在的价格上涨，一定程度上讲，是为过去买单。
老王非常理解当前强化约束特别是环保约束的做法。再不约束真的无以为继。老王决定把自己的供货商再筛选一下，把那些环保水平不高的提前刷下去。
最后
当下的中国中年，多出生于改革开放发轫的年代，与改革同行，享受了改革红利，但改革不完善带来的阵痛不可避免的加诸于身。中国中年的困境，亦是中年中国发展的镜像。
消费降级以及其背后的内在成因，既是中国中年面临的烦恼，也是中年中国推进高质量发展的契机之所在。这个契机，一方面在于外部约束的不得不为，更在于内在转型的顺势而为。中国中年与中年中国，俱退无可退，只能向前，改革的问题只能通过改革解决。
老王是一个人，也是每一个人。
我们对更公平的教育，更优质的医疗，更体面的养老，更美丽的环境的追求，将汇集成为更加磅礴的动力，推动改革深化、社会进步、民生改善，最终实现对美好生活的向往。
凡属过往，皆为序章。
我们顺应历史，更能创造历史。
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