9月21日，《新财富》杂志宣布暂停第十六届新财富最佳分析师评选投票。对于业已成形多年的卖方研究生态无疑造成重大影响。
一些分析师形容之为“备考多年的考生，在考卷即将提交的最后时刻被宣布考试取消”，对之哀之惜之。
但更多的人已经开始思考，“后新财富时代”的卖方生态将往何处去。业内部分知名分析师认为，未来由“新财富评选”引发的扭曲生态可望结束，但同时行业竞争的热度也会下降，既有竞争结构将趋于固化，新人新团队将更难冒尖。而评选机制究竟以何种生态呈现也颇引人关注。
过度竞争难以延续
卖方业态“产能过剩”一直成为行业诟病。如今，卖方市场已经形成了过度竞争的状态，整体良莠不齐与头部实力相近并存。
业内人士认为，分析师行业亟需“去产能”。格上财富研究员张婷对华尔街见闻表示，“卖方市场方面，是分析师过多，多数券商研究团队很难自负盈亏，研究报告数量铺天盖地，而同时，有90%以上的报告都是没人看的，造成产能过剩。”
“由于国内市场由散户主导，投资决策偏短期化。因此如何将投资者的决策周期和自身的研究能力更好的去匹配是卖方面临的难题。”
而中泰证券首席经济学家李迅雷则发出不同的声音，“我认为，经纪业务零售线是产能过剩最严重的行业。因为从2015年至今，散户的交易的市场份额从85%降至60%，今后的趋势还得再降。但机构投资者的交易额比重却在不断提高，从绝对额看，今年上半年比去年同期约增长了10%左右。”
买方需要“新财富们”
从行业助推器，到名利纷争地，在新财富落幕的同时，买方仍然需要“新财富们”这种市场化的榜单。
李迅雷近日的撰文里提到，“2005年之前，新财富上榜似乎没有和薪酬挂钩。后来，国信证券和中信证券开始按《新财富》的上榜名次开始挖人了。2006年中信证券能够崛起，与他们公司高层重视人才有关。而之后国泰君安研究所的排名有所下滑，应该也是这个原因。”——这在一定程度上论证了过去榜单助于筛选人才的意义。
东北证券宏观分析师沈新凤表示，“从买方的角度来说，他们也需要某种评选机制来帮助自己筛选。仅靠买方自身的筛选能力，要从众多卖方中筛选出具有研究实力并且能真正指导自己投资的卖方分析师团队，需要付出很多成本。”
“但是，评选机制也有弊端，因为评选结果是对过去的肯定，并不代表未来的正确性，比如我们会看到部分新财富分析师到评选后的一年或者两年，判断是错的，但依然在影响市场。”
可见，评选机制于市场而言是不可或缺的，但现在亟待转型，要往更长远有效方向完善。
分析师亟需全新考核
“饭局门”引发的行业地震，除了要叩问分析师评选机制，券商的考核机制也值得深思。
新财富评选背后，主要涉及两条利益链：一是获奖研究员可升职加薪，或被其他机构高薪挖走；另一个是获奖券商可以借此获得更多公募基金的青睐，从而有望拿到更多的分仓佣金。
有业内人士表示，“券商分析师亟需一种全新的考核机制。券商研究所的考核机制包括，新财富考核机制，和分仓派点考核机制。若新财富评选被取消，整个券商行业分析师生态将发生变化，将更加注重佣金模式。但分仓派点的考核机制也隐藏诸多弊端，比如靠美女销售、通过拉关系获得佣金收入。”
事实上，券商的经纪、投行、资管等各个主要业务板块，与研究业务一样都亟需摆脱目前通道业务的现状，需要协同起来进行探索和创新。只有结合自己公司的战略定位，根据用户的需求，才能形成自己独具竞争力的业务模式和产品服务。
头部券商地位更稳固
在分析师名利场黯然落幕背后，行业即将面临一场洗牌。目前业内更多的声音是，行业顶级分析师会越来越集中到头部券商。
张婷称，“龙头券商具有集聚能力，能够将更多的优秀分析师收入囊中，良好的培训机制也培养大批的优秀人才。新财富取消之后，中小券商靠挖明星分析师的路径被堵死，营销功能降低，中小券商的研究可能会萎缩，大概率好的分析师会越来越集中到头部券商。”
此外，有业内人士发出感慨，“这和媒体行业‘明星绑架制作公司’越来越像，研究所很难挣钱。好的分析师都往大型券商研究所集中，资金往大型买方基金集聚，这或将造成资源和权力的集中，腐败程度将更为严重。”
要回归投资本源
新财富评选结果，与券商研究员的评价和薪酬体系挂钩时代的终结，也就意味着一个更加公平、有创新、有活力时代的开始。至于是“新瓶装旧酒”，还是水晶球奖、金牛奖等替补登场，或是应用更加先进的AI等智能技术，存在着无数种可能。
但无论是哪种可能，行业始终要回归本源。21日，30家证券公司决定退出新财富分析师评选，证券业协会对此表示支持。25日协会再度表态，要求共同维护行业形象和分析师职业声誉，加强对证券分析师参加评选活动管理和在公开场合发表言论合规管理。这都是让卖方回归本源的一个警钟。
而新财富最佳分析师的评选主旨是：“挖掘中国最优秀的证券分析师和研究机构，提升中国证券研究行业水平，促进资本市场健康发展”。
不知在近年的盛宴中，又有多少参与者能深谙主旨呢？
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