进入阶段性平稳期 但第四季总体仍要谨慎

大市分析进入阶段性平稳期但第四季总体仍要谨慎9月28日，港股大盘仍受制于28000关口，恒指出现跌一天、涨一天的反复表现，并且波幅有逐步收窄，估计短期走势已到了关键时间窗口，有出现不进则退的倾向。

目前，恒指从近期低位26220已反弹回升了有1800点，短期反弹幅度已相当足够，不排除仍有向上冲一冲28000的可能，但要升穿8月份时的密集反弹高点28580／28728，相信现时条件是不充分的。在香港确认开始进入加息周期、以及美元回复强势的情况下，估计恒指的反弹该也到了短期寻顶的时候，后市出现回整的机会较高，而27300依然是目前的好淡分水线。

 恒指波幅收窄继续表现反复，日内波幅收窄至仅有255点不足1％，跌一天、涨一天的行情也维持了有四日，估计短期走势已到了关键时点，反弹走势有到了短期寻顶的机会。恒指收盘报27789点，上升73点或0.26％。国指收盘报11018点，上升79点或0.72％。另外，港股主板成交金额有844亿多元，而沽空金额有143亿元，沽空比例16.94％继续超标。至于升跌股数比例是918：745，日内涨幅超过10%的股票有44只，而日内跌幅超过10%的股票有17只。

 在大盘短期反弹已基本到位的情况下，盘面分化行情有再次突显的迹象。石油相关股继续表现强势，中石化(00386)和中石油(00857)分别涨了1.95％和1.76％，而中海油(00883)

更是涨了3.74％创出新高，市传公司正考虑出售墨西哥湾石油资产部份权益，是进一步激发股价上升的消息。另一方面，内房股则继续集体受压，其中，融创中国(01918)跌6.77％，万科企业(02202)跌3.17％，中国恒大(03333)跌8.78％，而碧桂园(02007)更是下跌5.27％创新低。

 9月份已过去了，港股亦已完成了第三季的季结，而对于第四季的表现展望，总体上仍要维持谨慎的态度。目前，以每个月的收盘价来算，恒指已连跌了有五个月。而正如我们早前指出，以过去20年的纪录来看，恒指是从来未试过连跌六个月的，就算后市再跌，在连跌五个月后，亦会先有所企稳或者有所反弹。因此，在10月份，港股是有机会先进入阶段性稳定期，而这个也是符合我们早前的预期，但总体不能过份激进看多，仍要保持谨慎态度，估计在目前这个阶段性平稳期，恒指的主要上落范围会在26650至28000之间。而美国11月中期选举、伊朗原油出口会否在11月初受到美国制裁、以及内地宏观经济的政策托底效果能否展现，将会是关键影响因素所在。