美国升息对中国的冲击 更甚于加征关税

美国总统川普与中国国家主席习近平在经济问题上少有“所见略同”之处，但至少有一点看法相同：都不喜欢美国升息。

美中因贸易战影响的关系层面扩散。（美联社）

川普认为美国升息将稀释减税政策对美国经济成长及股市上涨的正面效应；北京则认为美国升息将使美─中殖利率差距缩小，使人民币贬值，并引发新一波资金外逃。

中国官员仍相信在必要时能够稳定汇率，并阻止资金外流；但此举将与金融改革计画背道而驰，也妨碍人民币国际化的长期目标。

反观美国的惩罚性关税措施，对中国出口的影响仍相对温和。中国的出口商可以帮美国买家吸收部分的关税成本，而政府也承诺将补贴受关税打击的出口商，包括提高出口退税比率等。

中国在财政及货币政策上仍有充裕的运作空间，来缓和关税造成的冲击。即使美国对5,050亿美元的中国输美产品都加征关税，也只占中国国内生产毛额（GDP）的0.7%，因此中国对最糟糕的情况已经有所准备。

但不幸的是，美国联准会（Fed）对国内及国际金融市场造成的冲击，却令中国官员难做量化分析。