美团近期下跌较多，一方面IPO后维持价格的绿鞋机制（超额配股权）已于10月12日失效；同时，阿里巴巴于12日宣布正式成立本地生活服务公司，由饿了么和口碑两大业务合并而成。此举标志着阿里与美团将在本地生活领域展开全方位竞争。综合来看，我们认为美团用户和商家资源优势较为明显，外卖市场份额仍然稳固。
美团近5个交易日累计跌幅达18.8%，我们认为造成股价持续承压的原因之一是IPO后维持价格的绿鞋机制（超额配股权）已于10月12日失效；与此同时，阿里巴巴于12日高调宣布正式成立本地生活服务公司，由饿了么和口碑两大业务合并而成。此举标志着阿里与美团将在本地生活领域展开全方位竞争。
▍目前美团与阿里的主要战场将由餐饮外卖市场逐渐延伸到本地生活服务的各个细分赛道。
从核心指标来看美团略胜一筹。美团市场份额较为稳固，补贴对用户增量的边际贡献减弱。而服务体验正逐渐能成为外卖平台的核心竞争力。
▍市场担心的主要因素来自于阿里生态体系下的降维打击。
综合来看，本地生活服务市场继续上演零和博弈，我们仍看好美团的竞争优势和成长潜力。长期以往磨练出的韧性和创业精神的支撑使得美团在面临强大对手时总能找到行业相对应的突破口。未来竞争的焦点将主要体现在大数据和是人工智能的技术渗透；优化服务品质、提升用户体验；拓宽品类，融合新零售。
▍风险因素：
公司面临激烈的同业竞争；互联网行业持续的竞争风险，技术、模式、客户等各个方面均存在被颠覆的可能；劳动力成本持续上升影响。
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