“负财富效应”显现 港零售势陷严冬

香港股楼齐跌，加上人民币贬值，造成“负财富效应”，即消费者因资产贬值而减少开支，势冲击零售业。德银预期零售市道将于今年第四季至明年首季面对挑战。有高档珠宝钟表零售商调整今年业务增长预测，由原预期全年可录得双位数增长，下调至现时只有单位数增长。

回顾港股已连跌近6个月，截至周一(10月29日)累积下挫逾19%，市值累计蒸发6.421万亿元。按香港约226.5万名股民计算，即相当于每名股民帐面损失逾283万元。沪综指及深成指由今年1月中高位，亦分别累泻逾29%及37%，沪深股市市值由高位合共蒸发15.63万亿元人民币。至于反映香港楼价走势的中原城市领先指数亦连跌4周。

德银报告指出，预料高档耐用消费品最受影响，但较看好低价耐用品及日常消费股。该行最近亦已调低了大部分中、港消费股的盈利预测。太子珠宝钟表主席邓巨明坦言，贸易战已经不只是心理影响，对零售业的实际影响亦已显现出来，尤其是对如钟表类的消费打击最大。若贸易战持续升温，相信会进一步加剧对零售业的影响。

他补充，虽然今年上半年集团生意按年升逾10%，但贸易战开始后的7月已出现下跌，至9月更大跌逾两成，10月暂时仅大致持平，因此整体而言，原预期今年全年生意有望达双位数增长，现时要调整至单位数，对业务前景感到审慎，不会轻易在港增设新分店，惟暂时未有削减分店计划。

根据德银与不少商场及商店管理层接触，坦言中、港股市疲弱，已令第二及第三季的同店销售有所放缓，包括高档产品及食肆营业额都受影响，仅黄金销售例外。