外资今天继续狂买，金额创了开通以来第二高的纪录，达到84.82亿元。
前20大成交活跃股中，贵州茅台当仁不让排在首位，净买入金额达到15.74亿元，中国平安、洋河股份、五粮液、格力电器、美的集团、招商银行、恒瑞医药、中信证券、海螺水泥，万科A、保利地产、泸州老窖等个股净流入金额也都超过1亿元。仅有长江电力、分众传媒、大华股份有少量净流出。
这20只股票有可能是A股市场最具长期投资价值股票的代表，其中，白酒股就有4只。还包括2只地产股。
关于外资的话题我们谈过很多，也一直强调跟着外资买A股。这不是说，外资买，股票短期就会涨，外资卖，短期就会跌。尽管在一段时间内是存在这种情况的。而是想说，外资代表的是真正的长线资金，至少看五年、十年的。
昨天我们提到巴菲特2013年底买的贵州茅台，今年三季报还没有卖出，同一时期买的上海机场，也持有至今。
国内的机构中，能算得上长线资金的实在太少太少。资金的实际拥有者决定了投资经理的风格，基金净值的波动难免影响到出资人的情绪，做出一些看似理性的决策——追加资金，或者赎回。
比如2015年6月、2007年，公募基金发行中的摇号盛况，都反映出市场的狂热。
但真正的价值投资者，也难免受到出资人的影响。
电影《大空头》中，迈克尔·巴里 从2005年嗅到房贷风险之后，开始逐步的做空，然后找了数家银行进行了对赌。在2005年-2007年的漫长的做空中，备受煎熬。他办公室外的记事板上不断的由他自己书写下亏损的额度一点一点的增加，一直增加到-19.5%.
投资者和迈克尔·巴里之间产生了裂痕，迈克尔·巴里没有说服他的投资者的能力，但他又不肯因为投资者要求赎回资金而放弃这么珍贵的CDS头寸。最终，他做出了一个惹恼投资人的决定：利用合约的特殊条款禁止他们赎回资金。
最后，基金关闭时的盈利是489%
东方红资管前掌门人陈光明本周在接受记者采访时提到：
2015年4月发行的东方红中国优势混合基金，是一只天天开放的产品，发行时规模是一百多亿，到2017年底有60％的回报，规模却只有30多亿，大部分人没有分享到产品的收益。
相反，东方红第一只封闭三年运作的基金——东方红睿丰混合基金，发行时只有30亿规模，三年封闭期满时收益率为160％，绝大部分客户都分享到了这一收益。这就是封闭与开放的差别。
陈光明还说：
价值投资理论的拥趸很多，但为什么真正做价值投资的人却寥寥无几？因为价值投资的路很长，一家公司的价值增长需要很长时间，价格反映价值往往也需要很长的时间，价值投资必须有足够的期限，基金经理要有耐心，客户资金需要是长期的，公司的考核机制也必须是长期的，而不是天天排名。很多时候股票的价格就是不反映它的价值，那怎么办？只有等待、忍耐，如果天天看排名，很难忍得住。这是一个艰难的过程，于是大部分人偏离了价值投资的道路。
此处插上这么一段，无非是想说，如果不加上一个持有时间这个前提条件，就很难评判一只股票是否值得买入。由于长期投资者的缺失，国内股市的波动也就十分剧烈，因为绝大多数参与者做的都是趋势投资。在茅台大跌之际，讨论公司的价值是多少，而不是讨论价格会跌到那里，可能更有意义。
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