美东时间11月1日周四盘后，苹果公司公布了2018财年第四财季（Q4）财报。根据财报，该季度公司实现营业收入629亿美元，同比增19.6%，接近公司业绩指引[595,633]亿美元上限，高于市场预期的614.4亿美元。实现净利润141亿美元，同比增31.8%。
不过公司给出的下个季度业绩指引不及预期，导致公司盘后股价收跌6.48%。公司给出的2019财年Q1营业收入指引为[890,930]亿美元，中位值低于市场预期。在年末重磅购物季，谨慎的销售指引引发市场对公司高价新品销售情况的担忧。
公司9月、10月发布的iPhone、iPad、iMac新品均被打上“史上最贵”的标签，和2017年新品一样，继续挑战果粉们的价格极限和忠诚度。但是结果似乎没有争议，那就是连续提高的产品ASP（平均售价）和不断降低的出货量。不过，公司主力产品iPhone在全球智能手机出货量同比增速多个季度为负的背景下，依然勉强维持正增速，并且出货量全球份额占比还在2018年Q1和Q2获得了小幅提升。
公司由App Store带来的服务收入继续作为业绩担当，2018财年Q4收入接近100亿美元，并且相对于竞争对手谷歌的Google Play，在吸金能力上优势依旧。
以下是苹果Q4财报详细解读：
下个季度业绩指引低于预期
2018财年Q4，公司营业收入629亿美元，接近公司预计指引[595,633]亿美元上限，也高于市场预期的614.4亿美元。营业收入同比增长19.63%，同比增速已连续多个季度提升。
不过公司给出的2019财年Q1的业绩指引为[890,930]亿美元，该指引中位值低于市场预期。有分析认为，下个季度是美国重磅的购物季，而苹果谨慎的业绩指引令人更加担心。
随后的财报电话会议上，公司表示四季度前景反映了土耳其和巴西等发展中市场经济体的疲软、20亿美元的外汇“逆风”预期，以及大量新产品出现时供需平衡时间的不确定性。
iPhone收入增速连续5个季度提高
2018财年Q4，苹果公司的iTunes ,软件及服务收入（主要通过App Store实现）再创历史新高，达到99.8亿美元，同比增17.4%，这一增速要低于前几个季度，但苹果仍在按部就班地推进到2020年服务业务的规模达到500亿美元的计划。
公司核心硬件产品（iPhone、iPad、iMac）收入增速喜忧参半，主力产品iPhone的收入同比增28.9%，得益于不断提高的ASP。同比增速已连续5个季度获得提高。但iPad、iMac收入情况依然略显疲态。
公司9月、10月发布的iPhone、iPad、iMac新品，将在2019财年Q1贡献收入，投资者从公司谨慎的业绩预期中，或许会得出对新品整体需求不太乐观的判断。
2008年7月，苹果App Store正式推出，至今已有10年。App Annie最新报告显示，苹果App Store十年来的应用累计下载量超过了1700亿次，截至2017年底，累计收入超过1300亿美元。
多家机构的统计报告显示，谷歌Google Play应用商店的下载量大约为苹果App Store的两倍(其他系统占比太小，几乎忽略不计)，但是由于苹果手机用户整体的消费能力更强，因此苹果软件的营收却是谷歌商店的两倍多。
来源：App Annie
分地区看，2018财年Q4苹果公司在美洲、大中华区收入同比增速均较Q3下滑，其中大中华区营收同比增长16.4%。苹果在日本Q4营收同比增长33.8%，日本以外亚太地区营收同比增长21.9%。
随后的财报业绩会上库克表示，公司目前在新兴市场的主要压力来源于土耳其、印度、巴西和俄罗斯，这些地区的货币在近几个季度里有了不同程度的贬值，这也导致了苹果产品定价的相对“升高”。印度的业绩几乎保持不变，这与我们的对这个市场的预期大相径庭，因为我们预计印度在这个季度可以迎来一个迅猛的增长。
成本端保持平稳，营业利润率下降
2018财年Q4，苹果公司的营业成本为388.2亿美元，毛利率水平依然维持在38%以上，较上个季度略有所下降。
运营成本中，研发费用同比增速大幅提高至25.1%，而上个季度为15%，占营收入也由上个季度的6.3%降至6%。
整体来看，最近5个季度公司营业利润率依然维持在25%-30%的区间。
产品高售价对出货量影响明显
2018财年Q4，苹果公司核心硬件产品（iPhone、iPad、iMac）出货量继续疲软，iPad和iMac出货量同比增速继续为负。
主力产品iPhone的出货量同比仅增0.5%，但是由于9月份推出的高价机型iPhone XS等，公司iPhone ASP（平均售价）进一步提高至793。但是从iPhone销量数据和ASP对比来看，高端机型的售价过高，对出货量的影响显而易见。
当然，iPhone出货量在全球智能手机出货量同比增速为负的状态下，还算超越整体水平。
随后的财报电话会议上，苹果称在2019财年公司将启动针对总体产品和总体服务的营收与销售成本报告，不再提供iPhone、iPad、和Mac的单位销售数据。
净利润
2018财年Q4，苹果公司净利润为141亿美元，同比增31.8%，稀释每股收益（EPS）达到2.91美元。
虽然由于公司下个季度业绩指引不及预期，导致盘后大跌，但是公司股价依然处于上升通道中，均线仍呈多头排列。
评论 (0)