经济学家米尔顿·弗里德曼有一句广为人知的名言：通胀总是一种无处不在的货币现象。
投资咨询公司720 Global联合创始人、REAL INVESTMENT ADVICE合伙人Michael Lebowitz指出，
美联储已经实质上放弃了“稳定物价”的职能，通过不断放水“没收”了全体公民的财富。
根据FRED的研究，截至2017年，美国M2总量已经从1960年的2890亿美元上升到14万亿美元。
(美国M2货币总量，一个关于通胀的小故事
为了让更多的读者能够顺利理解通胀本身的意义，Lebowitz首先讲了一个小故事。
三个人被困在沙漠里，其中一人手中有两瓶水，并且愿意卖出一瓶给出价最高的人。另外两人中有一人在口袋里找到了1美元，正当这笔买卖要成交时，另外一个人费尽全力从背包里翻出了20美元截胡了这笔交易。就这样同样的一瓶水，价格从1美元上涨到了20美元。水还是那一瓶水，唯一发生变化的岛上的资金总量。
Lebowitz指出，以往人们讨论通胀时，往往都把通胀看作是涨价引起的后续影响。但其实涨价仅仅是通胀的一个表现而已。正如同上面这个故事讲的那样，通胀是因为过多的钱涌入市场导致有限的商品和服务价格水涨船高，而每个人手里的钱能买到的东西自然而然就少了。
美国物价水平历史回溯
下图为美国1774至2012年相同商品和服务的物价水平回测。虽然生活的年代差了两百多年，但是一些基本的食物、住房和交通运输需求并没有太大的变化，所以说下图的统计更多是针对生活必需品购买力的回测。
（1774至2012年美国物价购买力回测，来源：俄勒冈州立大学）
Lebowitz认为，在这张图表中明显能够得出两个结论：
1、1774至1933年物价水平基本稳定，短期的物价上涨基本都是由战争引起的。
战争中大量的资金都被投入了武器的制造，实际上并没有太多的生产力价值。而随着赤字的增加，货币供应量也随之增长。
与之相反的是基建投资，那些花在造桥修路、造大坝和学校的钱最终都会转化成为生产力，从而产生新的产品和服务，最终平抑价格。
2、1933年是一个关键的时间节点。在那一年美国脱离了金本位制，政府有权增加货币供应并不断增加赤字。
同时富兰克林·罗斯福还批准了6102号行政令，禁止在美国“囤积金币、金块和黄金凭证”。这项行政令迫使公众以20.67美元/盎司的价格向政府卖出黄金，而一年以后美国政府官方将金价提升到35美元，间接使得美元贬值。
1971年，尼克松彻底放弃了金本位制，任何外国政府不得用美元来向美国置换黄金。同时这个法案也移除了所有美国预算限制的货币政策障碍。自那以后，没有了限制的政府预算开支不断增长。不把一战计算在内，二十世纪前40年美国军费开支平均占GDP的1%，而自二战以后，美国军费开支翻了数倍都不止。
Lebowitz总结道，通胀正是政策有意为之的产物。
美联储的“失职”
促进充分就业和保障物价稳定一直是美联储的核心政策目标。
但请各位回想一下刚才的那张购买力回测。哪一段时期才能真正代表“物价稳定”？在1774年如果你埋了1000美元入土，等到150年以后你的子孙们挖出来时能买的东西价值大致没有变化；但如果是在1933年埋下1000美元的话，这些纸币的购买力到今天大约只剩下5%了……
所以在1933年以后，美联储就已经忘记了“稳定物价”这件事情。金本位制破产之后，美元成为了实际意义上的世界货币。所以全世界人民都必须更加辛苦地工作来保证工资与财富的涨幅能高于通胀，在投资时也必须选择更高风险的资产。而在背后操纵这些政策的“砖家”们一遍又一遍地说服人们，这种情况是合适的，对于大家都有好处。但事实又是怎样的呢？
换一个角度来看这个问题，俄勒冈大学同样制作了1774-2012年美国货币贬值率对比。在1933年货币价值涨跌互现，但总体还算平衡；1933年之后，弗里德曼的“货币通胀”就占据了主导地位。
（1774-2012美元贬值率对比，来源：俄勒冈州立大学）
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