在证监会发布《停复牌指导意见》半个月后，沪、深交易所也分别拿出了停复牌业务指引（下称“停复牌指引”）的征求意见稿。
停复牌指引重点强调了不停牌和短停牌的原则。针对近年来停复牌涉及较多的筹划重大资产重组，交易所做了许多细则上的说明。此外交易所还在停复牌监管、问责、信披以及保密等上面，做了相应调整。
减少停牌是核心
在停复牌指引中，交易所均重点强调了不停牌、短停牌的原则。
深交所在停复牌指引中，明确取消了筹划不涉及发行股份的重组、非公开发行股票、对外投资、签订重大合同等事由的停牌。
此外，针对筹划重大资产重组，两家交易所均仅允许以股份方式支付交易对价的重组申请停牌，且停牌时间不超过10个交易日。
对于上市公司筹划控制权变更、要约收购、股权激励、员工持股计划，处于破产重组期间以及存在其他重大不确定性风险时，可允许停牌2-5个交易日。
而在特殊情况下，上市公司连续停牌时间原则上也不得超过25个交易日。
对于市场而言，减少停牌时间，将有利于市场活跃度的增加，进而提高A股市场人气。
提高重组效率
除了筹划重大资产重组，停牌时间不得超过10个交易日的限制外。上交所指出，公司披露重组预案或者草案后， 交易所审核及公司回复期间，原则上公司不再停牌。
上市公司未能按期披露重组预案的，应当终止筹划重组并申请复牌。上市公司筹划重组申请停牌的，应当在停牌时即披露交易标的、交易方式及对手方。
此外，沪、深交易所还要求，上市公司以筹划重组涉及发行股份为由申请停牌，应当在停牌后2个交易日内披露截至停牌前1个交易日前10大股东和前10大流通股股东的名称及持股数量、股东总人数。
交易所还要求，在申请停牌时，需要公司提交经董事长签字、董事会盖章的停牌申请表。
结合此前出现的一些典型案例，可以看出，交易所本次发布的业务指引有的放矢。此举将极大提高上市公司开展重大资产重组业务的效率。
保密义务还给董高监
上交所指出，停复牌的主要目标是保障及时、公平的信息披露，维护投资者正当的交易权利，不应承担过多的信息保密、防控内幕交易、交易锁价等功能。
深交所也指出，公司应当维护证券交易连续性，审慎申请停牌，不得以停牌代替相关方的信息保密义务。
上交所补充称，上市公司及其股东、实际控制人、董监高，交易各方，以及证券服务机构等相关主体，在筹划重大事项过程中，因消息泄漏而过早停牌，导致停牌时间超过指引规定期限的，不予延期复牌。
交易所保留强制复牌权力
停复牌指引对交易所应当承担的监管职能也进行了明确和细化。上交所指出：
1.停牌申请不符合规定事由或指引规定的条件和要求的，上交所可以拒绝办理。
2.在事中事后监管时，发现停牌事由不合规的，交易所可要求公司复牌，甚至强制复牌。
3.极端情况下暂停办理停复牌。
4.对于停牌时间过长和停牌频繁的，交易所可对其进行公示。
而对于滥用停牌、无故拖延复牌、期满拒不复牌等行为，深交所则表示：
交易所可以采取现场检查、强制复牌等措施；对于股票累计停牌时间过长或者频繁停牌的公司，建立停牌信息公示制度等。
交易所保留的强制复牌的权力，也足以让那些停牌钉子户“如坐针毡”。而就在本周，深交所已强制决定对银亿股份复牌，银亿股份也因此成为首个被强制复牌的深市A股上市公司。
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