新一轮危机或爆发：怪美国自己而非中美贸易战

2018年是投资者最糟糕的一年。有人将此怪罪于中美贸易战，不过，有分析指出，这是经济失衡的必然表征。

金融危机会威胁实体经济和人民生活质量（图源：VCG）

报道称，世界最大投资管理集团之一贝莱德指出，今年成了20世纪以来投资者最失败的一年。美国、欧洲、中国和韩国主要股指今年降低至少10%。从年初到11月中旬70类资产中90%为负回报。上次还是在1920年创造的最低纪录。

报道称，就全球范围而言，目前的形势或许反映的只是对投资者过高期望的矫正。美国经济已经走出2008年危机，进入了稳定增长轨道。美联储加息取代了量化宽松政策。这一方面，让美元走强；但另一方面，允许美联储放弃低利率和购买债券政策。投资者因此不能从投资风险资产中获得高溢价，最终致市场下滑。

许多投资者认为，这种修正合理，美国市场，尤其是新兴替市场，仍有增长余地。其市值与现实条件不符的市场出现缓解，甚至有益。另一方面，正如中国商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部研究员白明指出的那样，新一轮经济周期将终结，因此可以期待新的危机。

白明说：“根据西方发达国家的经济周期理论，现在又过了一个十年，经过一个十年的繁荣，同时泡沫也积累到了一定程度，只不过泡沫破灭的方式不一样，或以股市、或以住房、抵押贷款、汇率等不同的方式，但是经济的失衡必然会表现出来。