中国股市再度下挫 经济踏上十字路口

受美股下挫和华为事件的影响，刚想抬头的中国股市再行下挫，北京证券界人士客气地说，中国股市再入寻底阶段。股市起伏再平常不过，宏观经济的起落，当然也不同的视角，但中国经济已经走到年底，中央经济工作会议就在筹备，总得有个眼前面临大势的评判，中国经济已在谷底反弹，还是跟股市一样再入下行通道，争持激烈。

一般而言，中央经济工作会议召开时一项重要任务，是决策层要对国际国内大势作出分析判断。而决策层有关经济大势的判断，来自会议筹备期中，三部分判断的合成，即对过去一年经济走势的总结、对现在经济运行的定性、对未来一年经济大势的展望。

上月PMI回落 经济有下行压力

过去一年走势，人所共知；未来一年展望，仍难捉摸；经济界争持的，主要是现在的定性。这一争持，由国家统计局发布的11月中国制造业和非制造业采购经理指数（PMI）引发。数据显示，11月中国制造业PMI为50，按月小幅回落0.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.4%，按月回落0.5个百分点。

中国宏观经济看数据，过去主要看三大数据，即GDP、CPI再加一个失业率，这是因为长期以来观察中国经济，较注重经济增长的起落、防范通胀、人口就业，PMI也会重视，但不会拿来争议。

现在PMI数据引起关注和引致争论，主要是经济不确定因素太多，所以重视PMI的先导意义。这是因为经济界看制造业PMI，以50为，一般而言PMI高于50，就说制造业走势向上，位于扩张区间，如果50以下，则被视为走势向下，进入收缩区间。