外来客网

易纲:要注意风险在股债汇市场传染的可能



央行行长易纲出席《新浪·长安讲坛》,并在会上发表主题演讲。

谈货币政策:宏观杠杆率稳定,留意风险在股债汇市场间传染

易纲在《新浪·长安讲坛》称,今年的货币政策遇到了一些外部的冲击,确实是产生了一些影响。他表示,在这个过程中应该加强预期的引导,“特别需要注意风险在不同市场之间可能传染,比如说债市、汇市和股市之间的传染。”

基于此,他指出央行也在用货币政策和宏观审慎政策在维持各个市场的稳定。“我们在调控货币政策的时候,特别注意了市场的流动性。”易纲说,基础利率和基本利率没有变,但市场上最重要的七天回购利率下半年比上半年有所降低,可以缓解企业融资难、融资贵的问题。

从整个资金的层面来看,易纲表示,下半年融资的条件,利率的条件更宽松一些。反映在总量指标上,到现在为止广义货币M2的增长速度为8%,社会融资规模的增长速度9.9%,这样一个速度还是和实体经济的增长相匹配的。

文章配图

易纲称,今年的货币政策遇到了一些外部的冲击,确实是产生了一些影响,在这个过程中应该加强预期的引导。

他还提到,目前宏观杠杆率也是比较稳定的,从2009到2016年间,宏观的杠杆率增长得比较快,这一点引起了监管部门和宏观调控部门的注意。于是中央提出去杠杆、稳杠杆。从去年开始,杠杆率基本上稳定在250%左右,现在宏观杠杆的稳定已经差不多八个季度了。

20多年来,人民币币值保持稳定

谈及人民币汇率,易纲表示,自从有了《中国人民银行法》后,过去20多年的货币政策基本上很好的做到了保持币值稳定。

他介绍道,改革开放40年来,只有少数几年通货膨胀比较高,在大多数年份里头,通货膨胀都是比较低的。过去这些年份都是2%、3%的通货膨胀。历史上通胀率比较高的1994年到现在已经将近24年。

关于汇率问题,易纲表示,自从90年代中期汇率并轨以来,币值一直保持得比较稳定。他表示:

汇率并轨是并到了8.7元人民币=1美元。人民币汇率并轨到现在,不管是兑美元还是兑一揽子货币,过去这20多年,实际上人民币实际有效汇率和名义有效汇率(这里指的是对一篮子货币),我们都是升值的。并轨以来,人民币兑美元从8.7元升值到6.9元,兑美元名义上也升值了20%。

他认为,改革开放40年以来,特别是汇率并轨这20多年以来,人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定也给中国老百姓带来了实惠:

比如说,我们现在很多老百姓出国旅游,一年有一亿多人次出国,如果划银联卡,人民币兑换成美元在境外刷卡没有问题,这也显示了人民币的购买力,也就是我们的人民币做到了保持货币币值的稳定。币值稳定了,以此可以促进经济增长。这就是《人民银行法》规定的货币政策的目标。

影子银行是必要补充,但要规范经营

谈及金融风险时表示,易纲表示,市场异常波动和外部冲击风险、重点领域信用风险、影子银行风险和非法金融活动风险是四大重大风险。

他表示,影子银行是必要补充,但要规范经营。具体来说,在资管业务方面,刚性兑付且联通多个行业和市场,易导致风险跨机构跨行业跨市场传递。而在同业业务领域,部分同业业务实际上从事信贷和股权投资等业务,但资本、拨备等计提不足;在资产证券化方面,部分金融机构借资产证券化名义规避宏观调控和金融监管,并未实现真正出售和破产隔离。

不过,易纲提及,影子银行和同业业务治理已经取得了一定成效,影子银行规模收缩,金融机构的业务运营也更加规模。他补充称,截至9月末,各类金融资管产品的总规模已经达到104.5亿元。

评论 (0)