不是谈论价格工具，等于马上要降息，也不是谈论逆周期调控，就是要降首付，但都是要看看大家反应。这一次应该不是最后一次试探，估计很快还会试探。
今天，行长去讲了一个讲坛。行长虽然姓易，但要理解行长的话，特别不容易。
行长讲了很多，临了又讲了调控工具从数量工具转向价格工具。价格工具是什么呢，首当其冲当然是利率了。这是不是代表要降息呢？
我是这么看，行长等于又一次发问：“如果我降息，大家觉得吼不吼阿，兹瓷不兹瓷阿？”然后，行长放下茶杯，看了看听讲座的诸君的反应。所以是诸君的反应，决定了到底要不要降息，而不是谈论价格工具，等于马上要降息。但毫无疑问，行长希望大家充分展开讨论，让实体经济和金融市场消化可能的货币政策变化所带来的影响，让未来的可能改变不至于成为一种错愕，也就能保证政策更多的可能性。
这当然并不是央行第一次这样表态了，也不会是央行最后一次这样表态。2018年11月，央行徐局长说：“当前货币政策重点是维护适宜的货币环境，M2、社融数量指标与实体经济的关联度下降，不能盲目追求其增速，应该进一步淡化数量指标，同时进一步强化利率、汇率等价格机制的作用。”
上一次释放一个气球，金融市场讨论了一阵。感觉还是不过瘾，于是再放一个。局长的话大家还不够重视的话，行长再说一遍。
至于另外一件事情，就更有意思了。行长举了一个栗子，人民银行建立了一个宏观审慎评估体系，叫MPA（Macro Prudential Assessment）。要看金融机构是不是做到了宏观审慎，指标有很多，比如说资本充足率，比如流动性的指标，是不是合规等等。行长表示，资金的流入、流出有的时候会产生羊群行为，有的时候会产生非理性的一些恐慌，这个时候就要考虑一些宏观审慎的政策，例如住房金融就有一些宏观审慎，具体到首付的比例可以逆周期地调节。在各国首付的比例都不一样，有的国家高一点，有的国家低一点，不同的经济周期首付的比例也不一样。
这当然也不是第一次说房地产了。局长在11月说：“政策的紧缩效应逐步显现，房地产投资增速不断放缓。”“可考虑一是缓解房地产开发商的融资压力，增强供给能力。展房地产投资信托基金(REITS)，有利于开发商利用长期资金推动租售并举。”局长说要有光，于是就有了一些光。
这是不是代表未来要降首付呢？我也翻译一下，这就等于是行长又笑嘻嘻发问：“房地产市场你们觉得是不是真的差啊？降首付吼不吼啊，兹磁不兹磁啊？”然后，再看诸位的反应。
栗子肯定不是胡乱举的，所谓逆周期调控调节首付比例，只有一个可能就是降低首付比例。因为如果提高首付比例，就直接喊坚决遏制房价上涨就行啦，不必那么复杂试探。某行一直是最前瞻的决策部门，也是实质影响地产周期运转的关键部门。资产价格调控的复杂性，在于提前预判托底的力度和时机十分困难。
这一次应该不是最后一次试探，估计很快还会试探。就好比大领导现在不谈房地产一样，差别化信贷政策也到了讨论改变的前夜。
有担当的领导，一定也会知难而上，不畏人言，根据经济形势客观变化，科学合理推进决策部署。
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