高盛认为，明年的市场走势取决于投资者对于美国经济扩张持续时长的预期，“投资者应持有优质股来保护自己。”因此他们认为明年应增持防御性股票。
美股周一迎来了梦魇般的一天。三大股指跌幅均超2%，标普500创出14个月新低，小盘股指数罗素2000跌入熊市，道指两天跌去1000点。这让市场担心明年的股市前景。
考虑到明年美股面临的不确定性，高盛认为，投资者需要考虑在明年增持防御性股票，超配公用事业股、通讯服务股及信息科技板块，低配非必需消费品股票、工业股、原材料板块及房地产板块。这与不久前发布的高盛2019展望报告观点一致。
“明年的市场走势取决于投资者对于美国经济扩张持续时长的预期。“由David Kostin领导的策略师团队在上周五发布的报告中这样写道，“投资者应持有优质股来保护自己。”
高盛在上月下旬发布的2019展望报告中建议投资者，明年应偏向于防御。他们预计，劳动力市场将继续紧缩，核心通胀率将逐渐上升，政策利率也将走高，因此2019年会加息四次。同时，由于预计2019年底美国经济增速会放缓至1.75%，金融状况会“大幅收紧”，届时美股将承受压力。
对于美股明年的走势，高盛持有三种颇为分化的预测。
他们认为标普500指数明年有50%的概率会在年底冲上3000点，有30%的概率会跌至2500点，有20%的概率能到达3400点高位
——那将意味着较隔夜收盘上涨逾30%。
“我们的2019股市预测有一个肥尾，”David Kostin团队表示。高盛对于标普500指数12个月目标位的平均预期为2850点，显著低于华尔街中值（3079点）。
鉴于很多投资者预期美国将于2020年陷入经济衰退，高盛认为，假设从2020年年中开始美国经济转为下行，那么股市估值很有可能在2019年下半年触顶，此后伴随着衰退的开启而逐渐回落。
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