全球经济成长降温之际，美股的溃败17日进入新阶段，道琼工业指数收跌逾500点、近两个交易日狂泻千点，标普500指数跌至14个月低点，联准会本周三料将宣布第九次升息，美股的“12月风暴”似乎止不住。
纽约道琼工业指数17日收跌507点，日经指数18日也开低。图为东京街头股市看板。(Getty Images)
不管是估值指标、联准会主席鲍尔立场似有松动、关税暂停调高，全都止不住这波跌势。虽然鲍尔的口吻不再那么鹰派，但没有人认为货币政策可能放宽，即使经济成长和企业获利的步伐减缓。
今年耶诞行情落空，道琼工业指数和标普500指数本月分别下跌7.8%和7.6%，即将写下1931年美国大萧条重挫股市以来最糟的12月。
据消息，全球股市表现也很吓人，从今年1月28高点以来，市值蒸发逾15兆美元。
财富管理业者Creative Planning的共同投资长马洛克说：“股市现在不在乎什么看起来不错，而是担忧基本面是否恶化。一大堆人被吓坏了，他们在场边等着要熬过去。”
这开始看起来像唯一可行的策略。标普500指数周一短暂跌破10个月来的心理支撑--2月9日的日内低点。估值一再缩水----电脑和软件类股的价格是明年盈余预估值的15倍，比公用事业和肥皂制造商都要便宜，但卖压更重。
这次的风暴很难归罪单一因素，分析师反复提出贸易问题、美国总统的法律困境、中国的成长数据、油价重挫和房价冷却等因素。
恒达理财投资策略师沃恩说，投资人“太担心，但那是近来颓势背后的大推手，他们担心美国的成长，担心全球成长。投资人对看到的未来变化感到很紧张，他们不确定隐含意义。”
美股另有一个很令人不安的讯号：小型股指数罗素2000，代表专注国内市场的公司，周一已跌入熊市，自8月31日以来重挫21%。
另一方面，MSCI新兴市场指数自10月下旬触及19个月低点后已经走高，标普500指数却不断下探。彭博资讯的数据显示，新兴市场的股票连三周表现优于标普500，时间是1月下旬以来最长。
一身是伤的投资人只能借镜市场修正经验寻求安慰：干扰2009年以来这波牛市的主要逆风大概都要100天才能消散，到时抄底的买家会进场拨乱反正。
摩根资产管理多元资产解决方案部门总裁坎波瑞尔说：“这正是市场现在挣扎的事―他们要相信成长放缓或是会有比这更糟的事？我不认为大家会想冒险，尤其是去接一把空中掉落的刀。”
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