虽然中国股市出现的下跌被认为是受到美国股市低迷的拖累所致，但也有观点认为，暴露出的不安因素，会对中国股市和经济造成进一步打击。
12月25日报道，在中国股市上，新的不安火种正在慢慢浮现。
北京时间12月25日，上证综合指数较上一交易日下跌0.9％，报收于2504点。创业者等大股东为了融资而实施抵押的上市股票增加到了4年前的3倍。为这些大股东提供融资的金融机构如果决定进行清算处理，股价可能会进一步下跌。股价的进一步下跌会导致消费者心理趋冷，接下来将成为正在减速的中国经济的重负。
中国股市出现普遍下跌（图源：新华社）
12月25日上证综合指数一度跌破曾创出2018年年初来最低值的2486点，探至2462点。从收盘价来看，虽仅较前一交易日下跌不到1％，但80％的股票价格出现下滑。
市场上有很多声音表示“个人投资者急忙抛售的情况出现增加”（兴业证券总经理吴安迪）。
在中国，个人投资者仍占交易的80％，交易容易出现一边倒的情况。在上海市一家证券公司，靠投资股票的收益维持生活的30多岁男子表示，“（上证综合指数）不跌到2000点是不会罢休的。”
美国财政部长（Steven Mnuchin）与美国金融巨头进行电话磋商的报道，也是引发抛售的因素之一。在对金融系统依赖程度并不高的中国，“金融当局和金融机构之间的对话很容易让人联想到经营是否健全。”中型政券公司人士如此分析。
股票抵押融资的前景堪忧
12月25日，上证收盘价逼近2500点关口，令人担忧的是股票抵押融资的动向。在中国，创业者和股东企业以持有的股票作为抵押向金融机构进行融资，这已是常态。
到12月21日为止，抵押股票数量达到6,371亿股，与2017年底相比增加了12％。市值估算约为4万亿元。这一数量达到了过去历史最高值2015年1月底的约3倍。目前，持有这种抵押股票的上市企业超过3,400家。上市企业中超过90%的公司以股票作为抵押进行融资。
将过半数股份用于抵押的股票似乎也已接近150只。在已发行的股票中，抵押股的比例较高的股票包括TCL集团、中国民生银行、房地产巨头绿地控股等大型企业。很明显，股票抵押融资提高了大股东的资金实力，也成为了进一步投资和推动高额消费的原动力。
关于中国的股票抵押融资,融资方和金融机构会设定作为清算红线的股价。一旦低于这一股价，金融机构将有权向市场抛售被抵押的股票。股票抵押融资通常会融资到股票市值的30%至40%，设定清算红线时也会参考这些数字。但2015年中期股价达到顶峰并转向长期下滑后，有不少股票的股价被认为已跌至清算红线以下。
监管机构中国证券监督管理委员会（证监会）的官员担忧地表示，“（金融机构实施）强制清仓可能性的股票市值达到约7,000亿元人民币（1元人民币约合0.145美元）。”2018年秋季以后，虽然促进金融机构等开设支援股东资金周转的基金，但并未得到彻底解决。
海外资金难以期待
以日美为首的全球股市也在加速下滑，可依赖的来自海外的资金流入也可能减少。12月25日收盘后，出现了被视为政府资金的买入，但也有少数人表示预计会全面反弹。中国国内也开始出现“给中美经济带来重负的两国紧张局势有必要缓和”（当地证券公司）的声音。
零售业销售额的增长率实际上只有5％左右，中国经济减速感越来越明显。经济放缓成为股价下跌的主要原因之一。股价下跌导致投资收益减少，从而抑制大额消费，这一恶性循环开始出现。自上证综合指数持续低于3000点的2018年7月以后，中国的新车销售一直持续处于负增长状态。
评论 (0)