本周股市上下震荡、波动剧烈,让投资人无法安心度过耶诞节假期;市场观察人士建议,此时最忌讳跟着市场消息追高杀低,保持冷静、观察市场基本面才是上策,不被消息面左右心情,而且以长期投资为要。
据报导,股市波动是常态,而且从长期投资的观点来看,通常股市大跌就是进场捡便宜的时候。
2009年当金融危机进入高峰期时,媒体曾报导有“股神”之称的投资大师巴菲特(Warren Buffett)曾说:“股市预测专家的唯一价值,就是让算命师看起来更厉害、更神准。我一向认为,短期市场预测是毒药,应该被锁在安全的地方,不让小孩拿到,也不让行为像小孩的大人拿到。”
有长期价值型投资实务经验的克雷顿大学(Creighton University)商学院金融学教授强森(Robert Johnson)撰文指出,道琼指数24日大跌近653点,26日又强力反弹1086点,意味投资人情绪左右短期市场走向,但从长期投资的角度来看,投资人更应该观察市场基本面。
例如,史坦普500指数成分股的2018年获利预期将大幅成长27%,明年虽然预估仅成长6%,但2020年仍估计续扬13%;也就是说美国企业持续赚钱,而且每年赚的钱都比前一年多,意味市场本身并非全然悲观。
从股价来看,若以常用的指标本益比(price earnings ratio)来说,通常倍数愈低对投资人愈安全,买进成本愈低。
目前史坦普500指数的预估本益比是15.1倍,虽然低于历史平均值的15.7倍,但远低于一年前的25.3倍,等于股市价格这一年来已经便宜了三分之一,这对长期投资人是很有吸引力的进场时机。
资产管理巨擘富达投资(Fidelity)也指出,从历史经验来看,有时市场重挫反而是创造高额投资回报的良机。
若观察美股史上最佳的五年期投资报酬率,高居首位的是1932年5月开始五年期的367%,而1932年美国仍处于经济大恐慌;次佳纪录是1982年7月之后五年的267%,该年美国正处于战后最严重的经济衰退之一。
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