稳杠杆、定向支持 人行迎挑战

刚迎来2019年，中国人民银行的货币新政随即出炉，透过扩大普惠金融的优惠范围，提升对小微企业授信支持。这背后反映的是把握三大攻坚战之一「严控金融风险」前提下，透过稳杠杆、定向支持小微企业与民企融资等策略，为大陆今年内外因素交杂的经济逆风提前固桩。

大陆经济今年可预见势必遇到强力挑战，除全球经济成长再放缓，大陆本身面临地方债与经济结构转型等隐忧，加上最大不定时炸弹的中美贸易战，让大陆中央政府都坦言有下行风险、必须具备忧患意识。

这自然让大陆财经相关部委绷紧神经，跨年迎新一过立刻上阵。尤其大陆去年12月的制造业採购经理人指数（PMI）相隔29个月首次跌破荣枯线，更凸显经济下行压力。人行藉由扩大定向降准优惠范围，除帮助银行业增持手中资金挹注企业外，更表明力挺企业态度。

好在从正面因素来看，由于美国经济与美股走弱，今年美国联准会（Fed）升息脚步有望缓和，中美利差扩大也同步放缓，让人行可有更多降准空间，但整体仍会偏向定向降准以达到资金精准挹注在关键产业，并保持金融杠杆在可控范围。