近期人民币大幅升值，有人怀疑中美双方是否有意达成类似广场协议的汇率条款。这个目前还无从考证，不过从投资的视角来看，也无须从这个单一因素进行推演。
汇率涨跌，还是要从两个国家政策动态和政府意向来分析，同时，其它金融投资策略也要根据汇率市场的最新变化而有所调整。
关于汇率波动的原因，近期可以确定的有这么几点：
1、合理的反弹整个2018年人民币持续贬值超10%，幅度算是很大了，中国经济和市场为此承受了相当大的压力；在多次破7未果的情况下，市场重新选择了运行方向；适度升值是合理的，而且这种双向波动也符合中国政府关于人民币汇率的一贯立场。
2、不可持续的强势美元作为逆差大国和债务大国，美国实际上并不欢迎强势美元，一味强势也是不现实的，至少会大幅削弱已有改革措施的效果、降低美国经济的国际竞争力。加之市场一致认为美国经济复苏和美国股票大牛已经在2018年10月同时见顶，那么美元强势当然也就不可持续。尤其是四季度以来，在美国总统的强力干预下，美联储的紧缩计划开始出现了非常显著的缓和迹象，加息次数从2018年的4次至少将下降到了2次(有人预计不会再加息了)，这在很大程度上改变了未来美国利率市场走势以及中美利差变化预期，所以美元正式进入了下跌通道中。
3、中方较强的综合实力中国固然存在不少结构性隐患，但综合经济实力和风险抵御能力相对较强。四十年建设和发展成就是客观存在的，举世瞩目，强化了外部信心。人民币已经被越来越多的国家增配并视为长期稳定或具升值潜力的资产，在俄罗斯外汇储备的占比已经上升到了14%以上。与此同时，世界主要国家问题不少，尤其是美国债务的过快增长使得各国对美国经济日渐悲观，加之不少国家联手去美元，那么美元走弱以及人民币的快速走强，就不难理解了。
4、不断削弱的美元信心美国优先主义、贸易保护主义、总统的任性而为以及最近的两党纷争和政府关门等削弱了美元信心，并可能在后期令美股继续震荡下跌，不断走低。同时，中国政府的及时纠偏和稳步改革预期(开放、谈判、减税)，对人民币转强提供了必要支持。
5、偏暖的贸易谈判市场对于中美贸易谈判成功的预期有所升温，这更多被视为对中国经济的利好。事实上，从当前两国政治角度考量，一个月后两个世界最大经济国家达成贸易谈判协议的可能性确实较大——美国内部越乱就越可能在原本非常苛刻的结构性改革要求方面降低对中国的诉求和对价。
一旦双方不再增加关税或取消去年所加的关税，那么，至少世界会安定很多。对于中国，一方面战略发展机遇失而复得，一方面大约需用两年的时间消化贸易顺差急剧减少的带来的经济阵痛和市场波动。
假设不久中美贸易战谈判失败，对于全球是重大利空。这一负面消息对于中美是双输的，所以并不显著改变其他基本面因素决定的美元与人民币汇率强弱关系。只要中国社会经济方面都没有出现重大变化，那么年内人民币应该可以保持相对强势。
展望动态跟踪以上因素的发展线索，确信美元和人民币的逆向波动还会维持一段时间。
至少从目前的态势看，2019年上半年，美国政治、经济和金融问题会相对较为复杂和难缠，美元指数很可能因此跌回91一线，人民币可能见到6.5，之后看下半年的基本面变化。就全年来看，我们要警惕美国党争的升级及其效率损失，还有美联储紧缩政策的举棋不定，对应美股和美元的弱势震荡或持续走熊。美元或有回跌10%的可能，而人民币一旦回涨到6.5并出现进一步的利好刺激，收回2018年全部跌幅也有可能。当然，这是最为乐观的预计，前提是内部指标没有明显的恶化。
相对强势的人民币，对于中国资本市场也是一个难得的积极因素，因此预计，整个2019年中国股市的表现会明显强于去年——是否还有新低取决于两会前后的政策明朗。初步预计，随着减税、降准和对外开放力度的不断加大，以及信用市场见底回升并趋于活跃（通过放松金融监管或延缓去杠杆等，稳住m2增速和社会融资增速的进一步下滑），中国A股的全年涨幅应该可以超越发达国家。不过，由于全年投资和外贸萎缩几成定局，大部分周期类股票的机会仍然不大，新兴战略行业和金融服务业的机会相对值得看好。
中国楼市的下降周期，预计仍将继续，但只要人民币保持基本稳定以及资本市场相对强势，房地产行业不大可能出现崩溃性危机，市场的调整可能会比较温和持久。
美元走弱有利于贵金属行情的发展，但黄金的进一步走强需要美元颓势的进一步确认。相对升值较快的人民币，近期对国内贵金属行情形成一定的压制，但回调到达一定程度后，如果国际市场避险情绪升温而继续上涨，应该还会跟随国际市场的大方向。不过，上图可见，大三角形下轨一旦下破——虽然只是小概率，那将意味着贵金属再次步入熊市。
因为人民币汇率的稳定和升值，大宗工业品市场近期有所反弹、偏暖运行，但鉴于世界各国经济均开始减速以及由此引发的需求萎缩问题，熊市格局不会转变，全年仍看震荡走低节奏。
1-2月，流动性季节性好转，支持性政策也偏多，然而中美贸易谈判一旦给出结果，警惕市场风格的再次变化。
与君共勉逆境可遇不可求，要珍惜感恩，因为它才是成长的资粮。人世的艰难与折磨，就是一种考验。尽多少本分，就得多少本事。为自已找借口的人永远不会进步。吃苦了苦，苦尽甘来；享福了福，福尽悲来。人要知福，惜福，再造福。难行能行，难舍能舍。难为能为，才能升华自我的人格。
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