自2018年10月4日高点以来苹果的股价已经暴跌了34%，市值蒸发了近4000亿美元，现在百度的市值才580亿美元，也就是说短短3个月时间，苹果蒸发的市值基本上相当于7个百度。
1月2日美股盘后，苹果突然宣布将2019年第一季度的营收预期下调至840亿美元，此前的营收指引是890亿美元至930亿美元之间。受此影响苹果股价加速暴跌。
随后库克在采访中回应下调营收预期的原因。库克给了两个理由：
1）美元走强，2018年美元升值了8%，这导致苹果营收增速下降2%；
2）新兴市场经济增速放缓，尤其是中国经济增速放缓，新兴市场用户升级苹果产品的意愿降低。
但是投资者并不买单，苹果股价继续下跌。或许我们能从苹果的财报中找到苹果的真正问题所在。
1、产品种类单一
苹果的硬件产品种类很多，除了iPhone、Mac、iPad这种我们熟知的产品，还有AirPods、AppleTV、Apple Watch、Beats products、HomePod、iPod touch以及苹果贴牌产品和第三方的配件产品。从下图中2016至2018三年苹果各个产品的营收中我们可以看到，这三年间iPhone的营收总额增加明显，但是Mac和iPad增长缓慢，甚至略有下降。
2018财年iPhone占苹果营收总额的62.7%，iPad带来的营收还不到iPhone带来营收的1/8。Mac带来的营收还不到iPhone带来营收的1/6。
与苹果体量相当的三星则是另一番景象，在2014年第2季度以前三星手机带来的营收基本上占其总营收的50%以上，此后三星手机营收的占比开始下降，到了2018年第3季度手机占三星总营收的比例已经降至不足12%。随着三星手机业务营收的萎缩，三星的设备解决方案业务迅速扩张。但是iPhone手机营收占苹果总营收的比重依然在60%以上。
表面上看苹果的产品纷繁众多，但从财报上看，苹果的产品非常单一，因为它依然严重依赖iPhone。
2、认为用户升级iPhone理所当然
最近几年除了价格变得越来越贵，屏幕越来越大，iPhone变得也越来越普通。消费者不傻，他们会权衡自己做什么样的决定对自己更有利。
苹果不是第一个，但也绝不会是最后一个把消费者行为当作理所当然，并毁在这一观念上的公司。
20世纪90年代，麦当劳专注搭建新餐馆，并不断收购其它餐饮连锁店，但是忽视了新一代消费者的需求：一个蔬菜更多肉更少的菜单。这是一个很大的错误。最终的结果是，麦当劳的增速和盈利能力双双下滑。
2000年初，思科系统（Cisco Systems)只沉醉于产品的供应链，疏远了消费者需求，最终市场份额被Juniper Networks和华为瓜分。
还有一个案例是Research in Motion（现在的黑莓）。在2000年后的最初几年，Research in Motion的增速非常快。每个季度的财报都会比上一个季度好很多。在传统手机市场领域黑莓的表现甚至比现在的苹果在智能手机领域的表现还要好。但是在随后的10年间，该公司丧失创新的能力，最终消费者们抛弃了黑莓手机转而购买iPhone。
现在问题来了，iPhone变平庸了吗？苹果会被用户抛弃吗？
这个问题的答案我们可以从用户的两个行为看出来：
第一个：
BayStreet Research公布的最新研究报告预估称，在2015年普通的用户平均每24个月会升级一次iPhone,到了2018年第四季度，这一数字上升至36个月。
第二个：
更多用户不升级iPhone转而更换iPhone的电池。知名科技博主约翰·格鲁伯(John Gruber)称，在实施电池更换计划期间，苹果公司总共更换了1100万块iPhone电池，而该公司此前预计只会更换约100万至200万块。
这两个用户行为放在一起至少能说明在某种程度上，苹果发布的新版iPhone已经不再像以前那么有吸引力了，用户宁愿更换手中旧版的iPhone或者推迟升级iPhone。这在某种程度上反映出iPhone变得平庸了。
3、印度市场暗淡无光
曾经库克高调宣称，印度未来会接替中国市场的位置，成为苹果增长的新的市场动力。但是目前看来库克的预言无法实现了。
Counterpoint Research数据显示：2018年第二季度iPhone在印度手机市场的份额已经下降至1%，小米市场份额为30%。2017年的时候苹果在印度手机市场还有2%的份额。
印度最受欢迎的15款手机苹果只有iPhoneX一款手机进入排行榜，而且排在第9位。
苹果在印度市场上糟糕的表现最主要的因素是iPhone售价太贵了。印度是一个目前人均年GDP只有2000美元左右的国家，一部iPhoneXR在印度的售价1058美元，买一部iPhone手机要花去大半年的工资，有几个人愿意这样做？况且其它具备同样功能的智能手机售价只有它的1/6。
（图为：iPhone在亚马逊网站上的售价，iPhoneXR的售价是小米售价的5.8倍。）
实际上iPhone手机在印度的售价比在美国的还要高。比如iPhoneXR在美国的售价为749美元，是在印度零售价的2/3，因为在美国销售的iPhoneXR会由无线运营商给予补贴，但在印度没有。
除此之外，印度政府在2018年年初把电子产品进口关税从15%上调至20%。苹果大部分手机都是出口到印度的，所以这部分关税最后还会转嫁到iPhone的消费者身上，所以iPhone的价格更高了。
现在苹果在印度的表现只会让投资者更悲观。
苹果现在所有的问题不在财报和股价上，而是在于产品。苹果能否找到一款正确的产品来强化它在市场上的独特性和不可替代性才是最关键的。
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