北京时间1月26日，中国官方证实，中国证监会主席换人。出身于中国国有银行工商银行董事长的易会满接棒刘士余，操舵中国证监会。
刘士余卸任中国证监会后将出任中华全国供销合作总社党组副书记一职（图源：VCG）
在中国，证监会主席的位置并不好坐，从来是风头浪尖，众目睽睽。第一任证监会主席刘鸿儒说过，他这个位置是个火山口，谁都坐不住，股价涨了国家怕出乱子，股价跌了老百姓不愿意，不涨不跌大家都有意见，一语中的。但是对于证监会主席，他真正的使命不是要让所有股民挣钱，而是考虑如何建立一个拥有完善制度，运行正常的市场，才是他的本职工作。从这个意义上来说，刘士余也算不辱使命。
刘士余卸任后，其在短短的任期内所推动的中国证券市场改革的诸多动作，无疑也成为给新来者留下的改革遗产和新的改革起点。
上任伊始剑指“野蛮人”
有股民戏谑，中国证券市场监管重任证券圈内人无缘，而每每由出身银行系统的人掌舵。此番卸任的刘士余也是如此，从1996年到2014年，在长达18年的时间里，他一直在央行就职。直到2014年，刘士余调任农行董事长。2016年2月，刘士余在2015年中国股灾的余波里“临危受命”，出任中国证监会主席。
刘士余被认为是一个颇有能力和手腕的金融专才。但面对中国证券市场投机和内幕交易乱象，他也曾痛斥隐藏在资本乱象背后的野蛮人、妖精、害人精，也曾撂下话“资本大鳄侵害中小投资者的账要算的“。
然而，就在刘士余痛斥资本市场乱象数月后，中国股市中的“野蛮人”却给了刘士余一计有力的反击。从2017年4月开始，中国股指下跌，诸多个股跌至2015年股灾以来的新低。从IPO提速、严控并购重组、高送转到限制减持，刘士余上任一年多推行的多项新政遭受全面质疑。一片怒声中，刘士余面临着其上任以来最大的舆论危机，也迎来其监管新政的艰难时刻。
在牛短熊长的A股市场，大盘指数都是中国历任证监会主席头上悬着的“达摩克里斯之剑”。但股市的下跌不能完全归咎于刘士余，他推行的诸多制度建设，对中国证券市场的长远稳定具有重要意义。
两大制度稳定市场
注册制和退市制度被指是刘士余任内规范中国证券市场的主要政绩。
首先是建立注册制。
就在卸任前日，刘士余还在为中国股市注册制成为成熟、有效的机制做最后努力。2月24日，面对中国全国人大批准的注册制2年试行期即将到期，刘士余在2月23日向大陆全国人大作说明时，仍建议股票发行注册制授权期限延长至2020年。对此，全国人大也予以批准。
对于注册制这个刘士余在任时力推的制度，他虽是抱着热情，却也负责而谨慎，如果没有退市制度和中国股市制度建设的同步推进，注册制可能只是解决中国股市大起大落和赌徒机制的美好的想象。
正如刘士余此前在回应注册制改革时所说，注册制改革需要一个相当完善的法治环境，注册制是不可以单兵突进的。“大家已经看到，‘十三五’规划纲要草案提出，创造条件实施股票发行注册制，创造条件总得有个过程。”
股市下跌是悬在中国历任证监会主席头上的“达摩克利斯之剑”，中国股市的良好运行仍有赖于着眼长远的制度建设（图源：VCG）
其次是建立了退市制度。
2017年7月，刘士余签发第146号证监会主席令，对中国既存的尚待完善的上市公司退市制度进行修改。
在2014年中国证监会发布的《退市意见》中规定上市公司涉“重大违法”需退市。但有一个遗留问题，即对“重大违法”的有关具体规定，包括什么是重大违法、谁来判定重大违法，以及判定重大违法的依据未做出明确规定。刘士余发布的修改，对这些问题进行了细化。
此次修改明确，除上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法外，涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，证券交易所也将依法暂停、终止公司股票上市交易。
此外，刘士余履新证监会后的多次例行新闻发布会，对资本市场违法违规案件的处罚通报，成为“既定内容”。据中国媒体统计，其中有14次发布会共通报了52宗案件的处罚情况，内容包含市场操纵、内幕交易、违规披露信息等。
刘士余身后
当年，刘士余接替肖钢任证监会主席引起广泛关注和讨论。彼时，有声音认为这恰恰证明了存在于中国人潜意识的英雄主义，以及股民散兵游勇的自我定位。无论谁上台，对于巨量的股市资本而言，个人力量都是渺小的。中国证券市场的长久稳定运行，仍有赖于完善的制度建设。而这，正是刘士余所致力于稳步推进之事。
从某种程度上说，刘士余已经完成了其历史使命。根据中国官方消息，刘士余仕途的下一站是“中华全国供销合作总社党组副书记”。
在刘士余身后，对中国证券市场法治化的呼声仍未稍歇。外界期待，中国能够尽快的推动修订证券法、期货法，让资本市场的秩序建立、规则建设能够有法可依，而中国证券法自2014年修订以来，历时较久，仍未最终落地。另一方面，则需强化监管，继续严厉打击各类违法违规行为。
但显然，这非可以只争朝夕之事，而是要如刘士余在谈及退市规则时的度：“逐步加强“，”水到渠成”。
对于刚刚易主的大陆证监会系统而言，2019年的“头号工程”无疑将是推动科创板尽快落地并试点注册制。科创板的设立被指是2019年大陆资本市场最大的新生事物，由设立科创板推动的改革也将对资本市场整体的运行逻辑和机制形成深远的影响。
“折戟沉沙铁未销，自将磨洗认前朝。”无论如何，刘士余的卸任和易会满的接棒，不会是中国证券市场法治化改革的终点，刘士余在短短的任期内所推动的中国证券市场制度建设，也将成为大陆证券市场改革的新的更高起点。
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